二、这仅仅是一个传奇

1.早期好运

如同打扑克牌一样，总有一个人要输的。如果看到周围的人都没有输，那输的人就是你了。——沃伦?巴菲特

怪就怪在，输的概率一直没有落在林园身上。从1989年开始投资，他的资产从8000元冲到了20个亿。

林园本是学临床医学专业的，医学院毕业后，和现在很多应届毕业生一

样，林园当初找工作时专业并不对口，换了几个工作，最后到深圳博物馆混口饭吃。这是一个正确选择，人生本就充满偶遇，行者常至，为者常成。若是整天窝在家里，就是天上掉馅饼了也砸不到你脑袋上。

果然，机会很快来了。1989年，林园的一位知识丰富的朋友跟他讲：“深圳出现股票交易所了，股票是个‘钱生钱’的好东西，你应该去了解了解。”抱着一颗好奇之心，林园踏进了股市。当时，深圳共有四间证券营业部。事实上，股票在当时是新鲜事物，很多人都不了解，所以每间营业部都空荡荡的。但林园去了几次后却发现，这里蕴藏着赚大钱的机会。

林园声称自己起初是响应政府号召炒股的，这种说法似乎有点矫情。那时林园说服了家里人，东挪西凑，筹到8000元钱，义无反顾地扎进了正“摸着石头过河”的股票市场。在林园记忆中，当时交易所的条件特别简陋，大厅中间有一块黑板，上面写着股票名称和价格，看有没有人要。价格在不断地变，有人要，林园就一手交钱一手交货，他自称和菜市场买卖猪肉没什么两样。这样来回倒几次，就可以赚不少钱。在那个时候，如果有些朋友要买哪只股票，又刚好有人想卖，林园还居中介绍，每笔可以赚到一百多元的“中介费”。这和如今彻底电子化的股市几乎是两个世界。

和杨百万比较起来，林园算是年轻的，输得起。所以，他这敢拼敢闯的劲，还不能算是有胆识，只能说是有眼光、运气好。加上那确实是个好时代，林园骑自行车炒深发展，穿梭于各个营业部之间高抛低吸，一年赚进12万。林园自己都说：“我从8000元炒到了12万，那时候谁知道股票是怎么回事儿？那时候，股票是个稀缺资源，你买了它就涨。我当时就二十几岁，也是糊里糊涂的。”

林园之后又把目光投向“获利丰厚”的原始股。接下来的两三年，林园奔走海南、上海等地收购内部职工股，即原始股。如同很多中国早期资本市场的著名人物一样，林园看到了原始股巨大的获利前景。原野、锦兴、琼民源、深华新等股票相继被他大笔收入囊中，这些股票上市后股价均翻了十几倍甚至几十倍。1992年，林园的股票市值已超过1000万元。

能拼出这样的战果，还能说什么呢？人强，命强，不如时势强，时势比人强。

这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代；这是一个讲信用的时代，又是一个欺骗的时代；这是一个光明的时代，又是一个黑暗的时代。——狄更斯《双城记》

暴富容易招来暴毙。

2.择机避险

1993年春天，中国股市进入第一波熊市。那时的情形相当险恶。据知情人透露，当年部分机构拟订了消灭私人大户的既定方针，允许大户大规模透支买股。结果，上证指数从三位数变成四位数，又从四位数跌回三位数，无数大户被就地消灭，相当于在蹦极中失控撞地，非死即伤，死乃惨死，伤乃重伤。

当时的情况是，市场供应量太大，后续资金跟不上，供需状态发生了逆转，股票的超高价格明显已经维持不住了。任何机构和个人到股市来，都是来赚钱的，不是来学雷锋的，没人会拿自己的真金白银帮别人维持股价。看着自己手中的“存货”面临“贬值”的危险，林园决定脱手。林园分析当时市场资金的结构，几乎没有资金看重价值投资。换句话说，这个市场没有长期投资的价值，卖掉手中的股票是最正确的选择。

林园果断抛股套现，转身进入房地产领域，一走就是两年，逃脱了中国股市第一波大熊市。

股票好像毒瘾，一旦上手就很难收手。1994年底，在圈内的朋友建议下，林园来到上海考察当地的房地产投资市场，但人往往只对自己最“上瘾”的领域敏感，林园就是这样。他在上海的考察中，惊奇地发现资金有回流股市的迹象，尽管不是特别明显，但凭借他对资本市场那种非同寻常的敏感，他意识到了机会正缓缓呈现。

证券市场的机会不等人，林园迅速从房地产市场回笼资金，变现1000万元卷土重来杀回股市，重仓深发展和四川长虹。这虽然不是林园的全部资金，但对于布局已经够用了。此时的上证指数跌到300多点后，开始攀升，林园断定

这就是大底，并试探性地建了一些仓，寻找昔日的感觉。此后大盘几经反复，但牛市的趋势正一点点产生。1996年初，牛市终于拉开序幕。

这就巧了，不知道是运气特别好还是能力相当强，选时选得恰到好处，而且一出手就抓住了领涨龙头。后面还有更巧的，有好几次都是熊市来了，他总能第一个跑掉，牛市来了，他总能第一个进来。当然，2008年那一波属于例外，不然怎么连央视都发话：A股已无赚钱神话，林园难逃熊市厄运。或许其间还有一种可能，股市存在一种现象：某些“股神”低调的时候，因为有神秘感，很容易从凡人变成神仙；一旦高调起来，就被媒体放大检验，神仙又会跌落凡间。

这是后话，这里还是言归正传。

起初，林园只是少量介入了一些深发展。但深发展不断下跌，让很多跟着他炒股的人都快坚持不住了。然而，林园认为大盘已经出现好转，深发展是一只金融股，有强大的政府背景以及区域经济的支撑，没有理由这样跌下去，除非背后有大资金故意压低吸筹。况且深发展每股赢利就有一元，光分红就非常可观，有20%，买了，有什么可怕的？当然，赚钱了怎么想都是对的。而后林园陆续买入深发展，当深发展爬升至12元左右时，那种趋势已经不容置疑。林园放心地大手笔介入，随后逐步在40元左右套现。这次深发展为林园赚了3000多万，这是他在深发展那里赚到的第二笔钱。

1997年初，林园从深发展移仓四川长虹，那几年彩电业毛利率都很高，长虹每股利润有两元多。林园以25元的价格买入，这个价格在他看来并不算高，因为他预料到长虹即将爆发，最佳的投资方式就是换乘高速上升的电梯。尽管林园没有吃尽深发展的利润，但这一跳，为他带来了不小的收入。后来，卖出长虹的价格在平均每股60元以上，当时他几个账户上的四川长虹总计有上百万股。林园说赚得最多的一天，能给他赚出一个奔驰车队来。几年下来，他获得了九倍的赢利。

那一轮大牛市，很多投资者几乎是闭着眼睛买股票，用当时的流行语叫做“博傻”，意指只有最傻的人才赚不到钱。从林园当时的交割单看，他虽然频繁操作，但从未失手。这究竟是运气好还是水平高，还是另有其他原因？不太好说。但有一点需要格外留意，当时，机构大谈炒作“绩优蓝筹股”的重要意义，股评人士跟着摇旗呐喊，说什么这是投资理念走向成熟的一个标志。记得当时还曾有人夸口，四川长虹、深发展这些“绩优蓝筹股”是最具有投资价值的股票，投资者在任何时候、任何情况下买进它们都不会错。这和林园2007年、2008年喊的口号何其相似，什么“永远不卖”，什么“没有熊市”，这个转变过程着实引人深思。

3.理念转变

2000年后，林园再次发现市场陷入疯狂之中，许多股民奋不顾身地投入到炒股的热潮中。当市场疯狂的时候，就要考虑它的风险了。林园意识到了这种风险的到来，于是，他保存已经取得的利润，逐步变现持有的股票。2001年初，上证指数一路狂涨到2100点，最高冲到2245点时，林园悄无声息地全线撤离了A股市场，将资金投向周边国家的资本市场。

林园认为，他赚钱和牛市熊市并没什么关系。“我即便在熊市也能赚钱。”林园认为，自己的自信来源于资产配置的方法。

他说：“我的强项是资产配置，这是我最拿手的。很多人说我熊市为什么离开股市，实际上我也不知道。每次熊市，确实我都在股市以外活动，那时候我已经退出了股市。我说满仓，可能我又到别的便宜市场买去了。我经历了大概三次熊市，三次熊市都出来了。其实，当时我是糊里糊涂的，我只是通过资产配置。”

“我现在强迫在12个月内，把我的30%资产配置到A股市场之外，比如港股。我算的账是，这30%资产未来三年至少涨五倍。三年以后，这30%产生的效益包括本金，相当于我现在总资产的150%。哪怕我现在的70%全部亏完，这150%还是足以保证我的资金是增长的。”

“实际上，2001年熊市开始前，我在1997年已经开始做这个工作了。我也是强迫我自己干的，这种大的资产配置非常重要。它带来的效益就是老百姓讲的东方不亮西方亮。它能够把我现在的利润锁死。我这个办法这么多年就没出过错。”

在2001年到2003年间的熊市中，林园的平均投资回报达到了三倍左右，这都来自“东方不亮西方亮”，其中有一只投资香港房地产的股票给他带来了32倍的回报。

2003年，熊市仍在延续，很多股民已被深度套牢，股市悲观失望的情绪十分浓厚。但让人惊奇的是，在寒意还未退去的时候，林园杀了回来。

在股市一片惨淡的时候，人人“谈股变色”，而林园却仍能在股票市场中赚取大把钞票。也许有的人会提出疑问：是真的吗？林园在接受媒体采访时，向记者出示了他的部分成果——四个账户投资组合的资金对账单。

一个名为联合证券深圳振兴路营业部账户显示，2004年1月，林园存入的1000万元资金，到2005年9月结算时，资金账户达到了2400多万元。交易的股票有贵州茅台、武钢股份、同仁堂、云南白药、招商银行等，其中还有部分配售中签的股票以及前期买入股票的卖出所得，还有一些股票的分红和派息。

另外一个账户同样是联合证券深圳振兴路营业部的，2004年1月时存入的1000万元资金，到2004年年底时，资金账户结算时为2460万元。交易的股票为宇通客车、中国联通、贵州茅台、伊利股份、贵研铂业、云南白药和东阿阿胶、武钢股份、同仁堂等。

还有一个账户也在同一家营业部，2004年1月存入1000万元的资金，到2004年3月结算时，资金账户证券总市值达到1285万元。买入的股票有上港集箱、贵州茅台、五粮液、深发展A、宝钢股份、招商银行、两面针等。

最后一个账户显示的是，2005年1月1日存入的1500万元到2006年1月11日时，资金账户的股票市值达到3033万元，买入的股票主要有千金药业、贵州茅台、马应龙、万科A、云南白药、铜都铜业和新兴铸管等。

2005年至2006年，林园买入铜都铜业、黄山旅游、丽江旅游，并融资买入无风险套利品种：五粮液、上海机场。这些都是林园价值投资策略的经典手笔。

2008年大熊市，2009年大反弹，2010年绞肉市，外面风风火火，林园依旧坦然：“经过我的测算，未来15年中国经济的复合增长率能达到4%。因此，我对中国经济有信心。有了这个垫底，我根本不担心中国股市，更不担心我持有的股票……我主要是睡觉和玩……”

胜可知，不可为。——《孙子兵法》

买股票就是买公司的确定性，好公司永远是值得拥有的。林园表示：“如果我对一家公司的确定性有把握了，借钱我都敢去买。即使这两三年股价下跌，对我来说也不是风险，因为过一段时间它一定还会涨起来的。”林园强调：“像这种看得到的风险就不叫风险，只有看不到的风险才是风险。比如，我持有的贵州茅台，即使是在乔洪事件发生的时候都没卖出，因为茅台酒目前还是卖方市场，就算是高管发生了变动，它的产品依然是零库存。”

股市充满前景，可又荆棘遍布，心浮气躁绝对不会成功。深谙生命之无常、股海之变幻，才会对一切事物泰然自若，淡然微笑。