第一章：社交网络帝国崛起（15）

上市的意义并非很大？

当人们对于Facebook上市这些消息感到异常兴奋的时候，也有的人对此充满了忧虑和担心。那么这到底是为什么呢？

因为Facebook的价值有可能被极大地高估了。就以现有的市场销售率来计算，Facebook为19.7倍，这要比苹果的3.3倍还要高出497%，而比Google的5倍高出294%。如果我们假设Facebook和Google的净利润率是相同的，为26%，那么Facebook的市盈率则为80倍，这也要远远高于Google的19倍和苹果的12.7倍。而这些也都将意味着，Facebook股票可能会在上市的第一天上涨，但是之后却后继无力，而这也是2011年大多数科技公司IPO（InitialPublicOfferings,首次公开募股）的命运。

IPO是不会释放企业资本开支的。1995年，网景（Netscape）上市就曾经引发了一波企业资本开支热潮。当时因为这家网页浏览器公司让用户浏览互联网变得比以前更加简单便利了，但是之后，相关支持性行业，比如网站顾问、网站基础设施搭建者等，纷纷染指企业互联网投资，希望能够获得一杯羹。

显然，Facebook是不会这么做的，因为其营业收入仅仅只为全球所有企业5070亿美元广告开支的1%而已，而且，其IPO也不会对企业开支的大方向造成重大影响。

也许对于Facebook内部人士来说，公司的上市并不能够改变什么。Facebook的投资者和员工可以在二级市场SharesPost（非上市股权交易网站）上售出股票，套取现金，而这样的行为直到上周交易的时候才被停止。

在2012年初，Facebook在SharesPost的估值为734亿美元，这一估值是略少于人们对于其上市所能够筹集资金的估计的。当然，由于股东数量超过500位而被迫实施的IPO将增加Facebook作为一家上市公司的运营成本。但是除此之外，相信大部分的现状是不会有太大的改变的。

Facebook上市不会提振风投市场。假如Facebook上市将会造成对科技初创企业的投资热潮，那么这就有可能会对风险投资行业有益。反之，如果Facebook上市对于这家公司的投资者来说并不会产生多么大的改变，那么就不会刺激相关行业的增长，更不会释放企业投资，甚至有可能不会对IPO市场有所助益，因此，Facebook上市的不良影响是相当有效的，至少是在可控范围内。#小说

对于Facebook的上市，媒体非常热衷于将其和Google相提并论，Google从2004年IPO以来，股价已经从84美元稳步攀升到了580美元，而复合年增长率达到了30%，可以说是相当不错，但是Google现在的股价和当初2007年高峰时期的715美元相比，还是低了19%。