正文(2)

这段时间我一直密切注视着两个市场，上述反差令我受到强烈的震撼，我感觉有什么事情不对头了，因为在整个大牛市期间，黑麦总是必定领先小麦一步。现在，它不但没有领导谷物交易池里的上涨行情，自己反倒落后了。小麦已经恢复了这轮不正常回撤的绝大部分跌幅，而黑麦却做不到，大约落下了每蒲式耳12美分。这个动作完全不同于往常。于是我立即着手研究，目的是要确定黑麦没有和小麦同比例地向上收复失地的原因。原因很快就水落石出了。公众对小麦市场抱有极大兴趣，但是对黑麦市场并无兴趣。如果黑麦市场行情完全是一人所为，那么为什么突然之间，他就忽视了它呢？我的结论是，要么他不再对黑麦有任何兴趣，已经出货离场，要么由于他在两个市场同时卷入过深，已经没有余力进一步加码了。我当即认定，无论他是否还留在黑麦场内都没有区别，从市场角度看，两种可能性最终都会导致同样的结果，因此我立即动手检验自己的推论。黑麦市场的最新报买价是美元，我决意查明黑麦市场的真实状况，就在黑麦市场发出卖出200,000蒲式耳的“市价指令”。当我发出指令的时候，小麦市场的报价是美元。在指令完成之前，黑麦每蒲式耳下跌了3美分，在指令完成后2分钟之内，又重新回到美元。通过上述交易指令的执行情况，我发现该市场没有太多的买卖指令。然而，我还是不确定到底将要发生什么情况，因此我再次下达指令卖出第二笔200,000蒲式耳，结果大同小异--执行指令时，市场下跌了3美分，但是当指令完成后，市场仅仅回升了1美分，而没有达到先前2美分的幅度。我对自己对市场状况的分析还是心存疑虑，于是发出第三笔指令，再卖出200,000蒲式耳。开头还是一样--市场再次下跌，但是，事后却没有回升。市场下跌势头以成，因而继续下降。那就是我正在观察和等待的秘密警告信号。我自信地判断，如果某人在小麦市场上持有巨额头寸，却由于种种原因没有保护黑麦市场（他的原因到底是什么我并不关心），那么他同样不会或者不能支撑小麦市场。于是，我立即下达“市价指令”，卖出5,000,000蒲式耳五月小麦。这笔单子的成交价从美元卖到美元。那一天晚上，小麦收市于美元附近，黑麦收市于美元。我很高兴，因为卖出指令最后成交的部分已经低于美元，而美元属于关键点，市场已经向下突破了这个关键点，我对自己的头寸觉得很有把握。自然，我绝不会对这笔交易有任何忧虑。几天过后，我买回了自己的黑麦头寸。当初卖出只是试验性的操作，目的是确定小麦市场的状态，结果这些头寸带来了250,美元的利润。与此同时，我继续卖出小麦，直至累计卖空头寸达到了1千5百万蒲式耳。3月16日，五月小麦收市于美元；第二天一早，利物浦市场的行情比美国行情的折合数额低3美分，如果折算成相应的美元价格，则将导致我们的市场开市于美元附近。这时，我做了一件我的经验告诉我不该做的事，也就是在市场开盘之前下达指定价格的交易指令。然而，情绪的诱惑战胜了理智的判断，我发出指令在美元买入5百万蒲式耳，这个价格比前一天的收市价低3美分。开盘时，成交价格的波动范围从美元到美元。我对自己说：“你明知故犯，活该这样的下场。”这一次还是人性本能压倒了直觉判断。我毫不怀疑，我的指令将会按照约定的价格美元成交，也就是按照当天开盘价格区间的最高点买进。就这样，当我看到美元的价格时，又发出另一份指令，买进5百万蒲式耳。马上，我就收到一份成交报告：“买进5百万蒲式耳五月小麦，成交价美元。”我再次下达指令买进500万蒲式耳。不到一分钟，成交报告就来了。“买进5百万蒲式耳，成交价美元，”我自然以为我的第三笔买进指令的成交价是美元。随后，我要到了第一笔交易指令的成交报告。下面就是经纪商交给我的成交报告：