72 花十亿元，期权可以月内花光

72花十亿元，期权可以月内花光

赚钱难赔钱也难，假以期权不再难。

2018年8月热映的电影《西虹市首富》，讲述了一个正处于人生最低谷的“草根”接受了神秘财团“一个月花光10亿元”的挑战，但是这个挑战又有诸多限制，最后，很多看似不靠谱的投资不但没有亏损，反而盈利很多。想要把10亿元在一个月内就花得一干二净，其实不比赚钱简单多少。

但是，在期权的世界里，投资者们分分钟可以找出100种一个月花光10亿元的方法，下面列举5种比较典型的方法。

（1）买入期权，到期不行权、不平仓

买入期权，到期不行权也不平仓是花钱最安心的方法了，不管你买入多少期权，如果在行权日不行权，券商不催你，也不提供垫资行权的话，那么不管你有多少本金，也不管账户中有多少浮盈，在行权日之后账户里的资金都将全部烟消云散。花光10亿元不用一个月，只需要一夜。如图72-1所示，随便买入期权并持有到期，不行权、不平仓，在行权日后权利仓里的资金全部烟消云散。

（2）快到期时买入深度虚值合约

在期权到期前不久，很多深度虚值的期权翻身的机会小于0.1%，比如50ETF还剩3天，但买了离标的价格15%之外的认购（认沽）期权，在现阶段的50ETF趋势里，3天涨跌幅超过15%几乎是不可能的，所以稳稳地等待那几元钱一张的深度虚值期权归零吧。如图72-2所示，2018年10月到期的50ETF期权在距离行权日还有3天时，深度虚值的2700以上认购期权和2300以下认沽期权99.99%都会归零。

图72-12018年11月到期的50ETF期权

图72-22018年10月到期的50ETF期权T型报价

（3）频繁操作，消耗手续费

按照期权手续费3元/张来计算，账户一天累计可以买卖1万张，将10亿元分成1000个账户，每个账户100万元，因为期权具有T+0的特点，所以每天可以买卖期权1万张，一个月按22个交易日来计算，不管账户盈亏，所消耗的手续费计算如下：

3元/张×10000张/天×1000个账户×22天=660000000元

刚好6.6亿元，如果每次都能高买低卖，即买在最高点、卖在最低点，那么，10亿元在一个月内肯定能花完。

（4）逆势死扛

先从买方来说，在一轮明显的趋势里，分多个账号逆势买入期权后，随便下跌，跌了就死扛，变成虚值期权后再加仓，很快10亿元就能花完。如图72-3所示的虚值50ETF购9月3000，中间随便什么时候买都会亏损。

图72-350ETF购9月3000走势

再从卖方来说，在一轮明显的趋势里，分账号逆势卖出期权，保证金为每张4000元，可以卖出250000张期权，权利金收入约为500元/张，然后让其上涨，上涨到3000元/张，每张净亏2500元，250000张就能“花掉”6.25亿元，10亿元很快就花完了。

（5）在异常高波动率时买入期权

在市场极度恐慌、波动率非常高的时候买入高溢价期权，随着市场情绪的消退，比如2018年2月12日50ETF反弹，波动率迅速从40%下降到20%（如图72-4和图72-5所示），原来从1元上涨到1000元的50ETF沽2月2700（如图72-6所示），仅一天时间就被腰斩，已经涨幅千倍的期权，也能在6个交易日归零。当然，还要注意买入/卖出大量期权后对正股的影响。

在期权的世界里，亏钱比赚钱的方法多，作为期权投资者，应注意这些亏钱的方法，避免亏损就是盈利。

图72-42018年2月9日波动率极高，随后快速回落

图72-52018年2月12日波动率快速回落

图72-650ETF沽2月2700走势