79 192倍期权，千年一遇不可强求

79192倍期权，千年一遇不可强求

2019年2月25日，“一天192倍的50ETF购2月2800”（如图79-1和图79-2所示）被投资界热议，但是实际上没有人能做到。

图79-12019年2月25日期权T型报价

图79-22月25日50ETF购2月2800走势

在50ETF购2月2800最低价为3元的时候，成交量极少，一般在那时候成交的都是卖出开仓与买入平仓的人在交易。理性的投资者不会在那个位置重仓买入深度虚值期权，当时标的价格距离该行权价还有0.1元多，而距离到期日只有两天了。且受期权买入额度和张数的限制，一般用户最多买2000张。

如果理性的投资者能看到标的有比较好的涨幅，那么从平值期权或者轻度虚值期权买起，获利移仓，最后也能获得较好的收益。

期权给我们带来了希望和梦想，但是，仍然要理性投资。

2月25日暴涨的期权除了标的的上涨之外，还有卖方的强行平仓拉高了虚值期权的价格，结果波动率上升非常高，如图79-3所示。

接下来，如果波动率回归理性，那就是卖方的机会。

随后在2月26日，期权暴跌90%多（如图79-4所示），如果是在25日下午为追行情买入的，那么在26日上午如果不及时平仓，就会被深深套牢。

2月25日能有那么大的行情，标的涨幅远远超出大家预期，买方在疯狂地买入认购期权，卖方在不计成本地止损，导致认购期权价格被推得特别高，波动率上升也非常高，但认沽期权跌幅不大。

图79-3波动率指数

图79-42月26日50ETF购2月2800走势

2月26日，市场逐渐恢复理性，开盘时标的小幅下跌，认购期权大幅下跌，认沽期权也不上涨，这时就应该尽快获利止盈了。

对于不懂期权的投资者来说，看到的是前一天192倍的涨幅，但是对于行内人士来说，并不羡慕那192倍的涨幅，因为知道涨幅怎么来的，就会怎么跌回去。

稳扎稳打、稳定获利，才是期权常胜之道。