2.6 卖期权参考的技术指标

2.6卖期权参考的技术指标

卖期权可参考的技术指标比买期权的简单，常用的有均线、MACD、KDJ、BOLL。

1.均线

均线是最简单、最直观的技术指标，大多数人都会把这个指标作为参考，常见的均线设置有5日、10日、20日、60日、120日、250日（周期）等，反映的是短期、中期、长期等的平均价格。

在实际操作中，均线可以作为当前是上涨、下跌，还是横盘走势的一个参考，也可以作为方向性卖方、卖出跨式等的一个参考。如图2-51所示，在图中标识“1”的阶段，均线整体向上发散，以做多为主，即做卖出认沽期权，或者使用牛市价差策略；在图中标识“2”的阶段，均线整体向下运行，并且经常受到中期均线的压制，以逢高卖认购期权为主；在图中标识“3”的阶段，短期均线、中期均线纷纷走平，呈现出宽幅震荡的格局，应当以卖出跨式和卖出宽跨式为主要策略；在图中标识“4”的阶段是均线向上运行；在图中标识“5”的阶段是短期均线向下运行，可以看出当前上涨、下跌、横盘的趋势。对于50ETF这样大的指数类产品，在短时间内改变行情的走势还是比较困难的，因此在操作时可以分别选择对应的策略。

图2-512017年5月—2019年5月50ETF走势

均线还可以作为卖期权时合约选择的重要依据。

2.MACD

卖期权参考MACD主要是通过参考金叉、死叉和背离来预测和跟踪行情拐点，加上卖期权具有容错性，这样可以有较好的变换策略的机会。如图2-52所示，将MACD的日线级别死叉和背离作为多空和拐点的判断还是有一定成功率的，其适合对趋势行情中拐点的判断。

图2-522017年5月—2019年5月50ETF走势及MACD

3.KDJ

当标的价格处于震荡行情时，如果参考MACD不管用，就把震荡指标KDJ作为做多、做空的参考。KDJ是一个比较敏感的震荡指标，可以用其来判断标的价格多、空的转变，从而决定是以卖出认购期权为主，还是以卖出认沽期权为主，如图2-53所示。

4.BOLL

在卖出虚值期权时，可以把BOLL的上下轨作为选择合约的参考指标，如图2-54所示。

图2-532018年6—11月50ETF走势及KDJ

图2-542018年5月—2019年5月50ETF走势及BOLL