第432章 甜（4）

因为后妈和妹妹都不擅经营，具体的管理就落在库本巴哈手里。

虽然库本巴哈经营上平平无奇，但他通过赞助流行电视秀的方式，让玛氏糖果火遍美国。

而另一边在欧洲开疆拓土的弗瑞斯特，也创立了自己的弗瑞斯特·玛氏食品制造公司，新产品“玛氏棒”在欧洲大受欢迎，极短的时间里，他就赚到了父亲一辈子的收入总和。

公司虽然在欧洲站稳了脚跟，但弗瑞斯特并没有满足，他将注意力放到了其他地方。

在当时，并没有专业的宠物食品，猫狗通常只吃人类的残羹剩饭，意识到这是巨大商机的弗瑞斯特，在1934年收购了一家为猫狗生产灌装碎肉的食品工厂—chappelbros。

通过并购和改组，宝路狗粮和伟嘉猫粮在1935年诞生。

在没有竞争对手的情况下，他很快就成为市场的领导者。

随着二战爆发，弗瑞斯特将工厂交给亲信，自己回到丑国，此次回国他有着自己的计划。

战争带来了伤亡，也带来了巨大的商机。

早在一战时期，他就见过一种不易融化和便于携带的巧克力，作为对军人的奖励，在当下，这种巧克力一定会有更加广阔的市场。

但由于当年法兰克的短视，玛氏并没有自己的供应链，原材料受制于人，随着战争的爆发，巧克力更加紧缺。

弗瑞斯特找到曾经的对手—好时，想要建立合作，由他出资80%，好时出技术和剩下的20%，共同打造产品。

面对永恒的利益，好时选择同意。

双方合作开发了不易融化、裹着糖衣的m&m's豆（m&m's，指的即玛氏和莫里，marsandmurrie），借助好时的渠道，这种巧克力豆作为士兵必需品进入了军方，直到战争结束。

但弗瑞斯特是出了名的暴脾气，随着彼此合作的深入，好时的莫里越来越觉得他难以相处，最终双方分道扬镳。

莫里将全部股份卖还给弗瑞斯特，而弗瑞斯特将莫里的好时彻底除名。

通过这些成功的商业运作，弗瑞斯特让玛氏集团的董事会成员看到了他的赚钱能力和商业价值。

面对利益，一些成员开始动摇并选择倒向弗瑞斯特。

1943年时，董事会9席中他已经赢得3席的支持。

不过，面对拥有绝对话语权的库本巴哈，弗瑞斯特仍然是杯水车薪。

军用巧克力消失后，m&m's豆需要回归大众市场。

经过一系列的研究，他们将定位锁定在孩子身上。

为了打消父母对巧克力弄脏衣服的顾虑，弗瑞斯特邀请广告大师伯恩巴克来拍广告，一句“不溶在手，只溶在口”，让m&m's豆变得家喻户晓。

m&m's豆卖遍全球，1959年营收超过了6000万美元。

这时，更多的玛氏集团董事会成员倒向弗瑞斯特，库本巴哈也明白，自己该“退休”了。

虽然那时他知道公司在弗瑞斯特手中才会更加壮大，但他并没有这样做，而是将集团控制权交给了妹妹帕蒂的丈夫。

这是一位不擅经营，还喜欢缺斤短两的掌门人，他控制成本的方法，是少用贵的材料，玛氏的营收很快出现大幅下滑。

已经退休的库本巴哈似乎已经看到结局，选择将手中的股份全部抛售。

而帕蒂的丈夫在运营集团两年后，将一堆烂摊子连同自己手里剩余的股份一同交还给了弗瑞斯特。

1964年，弗瑞斯特·玛氏食品制造公司与玛氏糖果集团正式合并。

至此，弗瑞斯特正式成为玛氏集团真正的掌门人，这场长达30年的复仇记终于落下帷幕。

此时，已经日渐成熟的弗瑞斯特也没有亏待家族成员，库本巴哈后代、帕蒂后代，至今仍享受着巨额分红，只是再也没有任何公司的经营权。

弗瑞斯特在掌权后说：

“我不是一个糖果制造商，我想建造一个帝国。”

在他正式上任之后，玛氏经历了翻天覆地的变化。

虽然它是一家家族企业，但企业文化却以严厉到变态而著称。

弗瑞斯特给每位员工发放计时卡，所有玛氏家族成员包括他自己，都要严格的执行打卡。

有一次，弗瑞斯特的儿子因为要为女朋友庆生，没有及时赶回公司，被罚在办公室下跪悔过。

公司执行扁平化管理，任何琐事弗瑞斯特都亲力亲为。

他还将所有不必要且耗费成本的东西全部砍掉，但却将节省下的费用，为员工调薪30%。

而为了品控，弗瑞斯特可以不惜代价。

产品加工区域和产品质量，他执行严酷的标准，这种标准让很多工人苦不堪言，堪称地狱。

例如，巧克力工厂必须每45分钟，彻底清洗一遍地板，确保工厂时刻保持整洁，每一条士力架上正好15颗花生。

这样的要求比军队还严格，工人们怨声载道，可他不予理会，能干就干，不能干就走人！

还有一次，他发现某一批次的m&m's豆包装字母清晰度不统一，下令将这一批次的所有产品全部下架，是真的全部下架，不惜蒙受重大损失。

因为他在管理上的严苛作风，员工们“亲切”地叫他“火星怪兽“。

在弗瑞斯特的影响下，每个工厂，每条生产线都执行着品质至上的理念：

“顾客就是我们的老板，品质是我们该做的事，而物超所值的产品是我们的目标。”

时至今日，玛氏仍租借卫星来监控气候状态，并聘请全球最顶尖的统计学家，精准计算气候对农产品的影响，而这些投入，都是为了维持玛氏公司产品的品质。

不过，也因为过于执着严抓产品的企业文化，在弗瑞斯特的经营生涯中，他一直坚持自己研发产品，也开发出一些不符合大众口味的产品。

同时，他反对并购来扩大糖果版图，成长速度也开始落后于疯狂扩张的对手。

1979年，弗瑞斯特退休，他把企业交给儿子小弗瑞斯特、约翰以及女儿杰奎琳来打理，玛氏家族的第三代吸收了过去的种种教训，选择更加开放。

同年他们开发出新品糖果—彩虹糖，通过独特的广告和产品定位，这款产品成为继m&m's豆和士力架之后，又一款火遍全球的糖果。

同时，为了更快的发展和扩张，兄妹三人开启“买买买”之路。

1986年，将德芙收购囊中，2008年10月，玛氏以比箭牌市场价高出28％的溢价（80美元/股）收购“世界第一口香糖”箭牌，交易对价230亿美元。

该价格对应18.5倍ev/ebitda，35倍pe，而当时同业上市公司pe倍数平均只有21倍。

这笔交易得到巴菲特的大力支持与撮合，交易中，来自玛氏的资金有110亿美元，担任顾问的高盛等提供优先债，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司一共给出了65亿美元的支持

（44亿美元的劣后债+21亿美元的优先股；2013年10月，劣后债在按照115%的面值被赎回，2016年9月，优先股按217%的面值被赎回，约14.1%的年化回报）。

在玛氏高溢价收购箭牌之前，吉百利（旗下有怡口莲、荷氏、维果c等）是全球最大糖果厂商（此外，2002年，吉百利以42亿美元收购辉瑞制药旗下的亚当斯糖果集团，一跃成为全球第二大口香糖制造商，并不断侵吞箭牌的市场份额），玛氏、绿箭排名次之。

收购之后，玛氏一跃成为世界第一，两者合并后新缔结的“巨无霸”糖果商全球销售额预计将超过270亿美元，其全球市场占有率将达到14.4%。

兄妹三人的野心不止于此，在宠物领域，虽然它已是宠物食品龙头。

但为了延续在黄金赛道中宠物服务领域的地位，玛氏也延续了并购策略，2017年1月，玛氏以每股93美元，全现金收购了北美最大宠物连锁医院vca，交易对价为77亿美元。

该价格较前一交易日收盘价溢价31%，对应的ev/ebitda约18.4倍，pe约35倍，而当时同业上市公司pe倍数平均为29倍。

至此，玛氏成为糖果、宠物双领域龙头。

玛氏作为产业收购者，不同于财务投资者，选择标的更看重战略价值及协同潜力，也有更长的时间消化支付的高溢价。

在同业的并购上，进行强整合，实现互补、达到显著的收入增长和成本降低。

比如在箭牌的并购案例中，二者的渠道互补性强；玛氏在西欧和亚太区强势，且擅长与商超等大渠道商合作；

箭牌在东欧优势较大，与小型便利店和独立零售终端合作密切；

在非同业的并购中，进行弱整合，徐图天下，保留原有团队仍以业务部门的形式完全独立运作，再逐渐适时融合。

至此，玛氏在全球拥有250个分支机构，在67个国家设有151家工厂，年收入350亿美元。

所有加工环节，都坚持自己生产，拒绝外包，牢牢地控制每一个环节的品质，全球员工数逾7万人。

正是这种看上去的苛刻，让玛氏的“甜蜜之路”走了百年，依然长青，未来之路也充满了可能。

不过，玛氏虽然仍稳坐糖果龙头，但留给它的挑战依然巨大。

玛氏的核心产品—巧克力加工产品和糖果都属于糖、脂肪热量集中的领域，这并不符合未来人群重视健康生活的趋势。

在不同区域，一些产品的销售已经出现下滑态势。

但百年玛氏，时刻保持学习，保持着谦逊，快速调整了产品策略。

几乎就在一瞬间，便扭转了长久以来树立的高冷形象，更加贴近年轻人，倾听新时代的声音。

从一颗小小巧克力到千亿玛氏企业，从一家不起眼的小公司到今天的行业龙头，横跨三代人，走过百年，玛氏一直保持着低调和神秘。

在得到凯莉家太妃糖工坊近半股权后，黎耀阳在第一时间派人联系了弗瑞斯特。

不过他跟夫妻法兰克正处于合作蜜月期，似乎并没有改头换姓的想法。

黎耀阳也没气馁，继续派人跟对方保持沟通的同时，开始加大对工坊的投入。

在得到股份后的三个月，他提出增资扩张，继续扩大生产线。

因为新产品威士忌太妃糖火爆市场，一经推出便得到酒鬼们的热烈追求。

能够让口腔内时刻充满甜蜜的酒香，这是每一位酒鬼都梦寐以求的事情。

面对如此火爆的销售情况，目前的生产规模肯定不够，扩张在所难免。

黎耀阳趁机提出增资扩股的要求，也就成了情理之中。

于是，kk太妃糖摇身一变，成了lee氏糖果，在1926年春，成为一家拥有近千名员工的大型企业。

而在得到公司75%股权后，黎耀阳和创始人团队产生了理念分歧。

黎耀阳想要继续扩张产品线，进军巧克力市场。

可是以凯莉家人为首的创始人团队却认为扩张速度过快不利于消化、

对此，双方拥有天然的矛盾立场。

创始人团队有种小富即安的想法，而黎耀阳却感受到时间紧迫，想要加速扩张脚步。

如果能先玛氏创造出士力架，以后可能没有玛氏什么事了。

当然，巧克力市场本身也很强大，以巧克力为中心的各种糖果风靡全球，到那时，一手太妃糖、一手士力架，足够lee氏糖果屹立百年不倒了。

这些单靠一个太妃糖还不足以做到。

“十个中有九个人喜欢巧克力，剩下的那个肯定在撒谎。”

这不是一句玩笑话。

巧克力可能是在全球范围内受欢迎程度最为广泛的美味之一。

从可可树的种植、可可果的加工过程，到巧克力的种类、鉴定、品尝、食疗功效，再到与茶、咖啡、酒等食物的搭配，以及各种巧克力大餐的烹饪菜谱……

巧克力的一切都令爱好者们痴迷。

咬上一口巧克力棒或让果仁糖在口中幽幽消融时，人们的大脑立刻会接收到一种愉悦感的信号，充满刺激，令人放松。

姑且将其称为沉溺般放纵，感官由此得到充分的满足。

在后世，巧克力是平常日子里的趣味，很容易买到，而且谁都能买得起。

不过，情况并非总是如此。