VIP卷 二第21章 外汇市场
杨涛很会举例子的给杨冲讲说：“……或许你在商店支付的是人民币，但通过银行等金融机构的作用，最终支付的还是美元，而不是人民币。同样，美国人如想买中国商品，他们最终支付的则是人民币。这样，我们就由国际贸易引进了外汇汇率的概念。外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率。”
这个很好理解，杨冲点头道：“这个我明白。”
屏幕上的欧元兑美元汇价拉升到了1.3415，这让杨涛心情镇静多了，他账户多了那么多钱，欧元还涨上来了，这让他远离了被爆仓的临界线，他继续谆谆的给杨冲讲解道：“目前，咱们国内各银行都参照国际金融市场来确定汇率，通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。”
“直接标价法和间接标价法？什么意思？”杨冲挠着头上的纱布问着。
“直接标价法又叫价格标价法，是以该国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少该国货币。该国货币越值钱，单位外币所能换到的该国货币就越少，汇率值就越小；反之，该国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。”杨涛有很硬的金融底子，对这些东西很了解，他详细的给杨冲讲道：“在直接标价法下，外汇汇率的升降和该国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。”
“我明白了，那间接标价法呢？”杨冲用心记着杨涛的话，未来他要炒汇，这些都是必须弄懂的知识。
“间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的该国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。该国货币越值钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，该国货币越不值钱。单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。”杨涛比划着给杨冲讲：“这个和直接标价法相反，在间接标价法下。外汇汇率的升降和该国货币的价值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等。”
杨冲领悟着道：“嗯。明白了，这个还蛮好理解的，一个是本币兑外币的价格，一个是外币兑本币的价格。”
“这些概念看着简单，但要想炒好汇。这些基本的知识都要懂的。否则什么都不懂，进场炒汇必亏无疑。”杨涛饶有经验的说着。
杨冲突然好奇道：“老哥，看你蛮有经验的，你炒多久了？”
“我嘛，其实就这两个月才开始炒汇，之前我不都炒股么。”杨涛扶了扶眼镜道：“你也知道，中国股市实在疲软，赚不到钱啊。我索性就冒险进场炒汇了。”
“那你战绩如何？赢了亏了？”杨冲本不想问杨涛这个问题。毕竟，杨涛现在的账户还亏着上万美金呢，不过鉴于那套那么自信的给他传授理论，杨冲觉得没准这些钱都是杨涛赢的也说不定呢。
杨涛被杨冲问的苦涩一笑，指着屏幕说：“我存了1万5千美金，现在里面的盈亏就是我的盈亏。”
屏幕上杨涛还亏着1万多美金。杨冲同情的道：“没事，估计会涨上去的。”
“嗯。我也这么想的。”杨涛对于目前的形势还蛮自信的，因为屏幕上的欧元兑美元价格从杨冲的一万美元加进来后就始终保持上升。目前已经达到1.3420了，还差35点他就能止亏转盈了。
不想再多说账户的事，杨涛继续给杨冲传授知识道：“汇率的种类有很多种，我给你一一讲讲。”
“好啊。”虽然没用笔记，但加载了罗耀王的血脉后，杨冲的脑子很好使，几乎杨涛说的知识他用脑子都能记住。
“在外汇买卖中，跟据买卖立场的不同，交割期不同，汇兑方式不同，计算方不同，外汇管制的宽严不同，外汇资金的性质不同和交易时间的不同可分为各种不同的汇率。”杨涛开始一一给杨冲讲述：“首先，根据买卖立场不同，汇率可分为买价和卖价；根据汇兑方式不同，可分为电汇汇率，信汇汇率，票汇汇率和现钞汇率；电汇汇率是电报汇款使用的汇率。由于电报付款迅速，所占外汇买**重很大，电汇汇率就成为国际金融市场上的基本汇率；根据交割期的不同，可分为即期汇率和远期汇率；即期汇率是即期外汇买卖使用的汇率，电汇汇率即是即期汇率。远期汇率是远期外汇买卖所使用的汇率，是一种预约性质的汇率……”
顿了一下，屏幕上的欧元兑美元又有小幅下挫，到了1.3417，杨涛默默的看了两眼屏幕，等着欧元兑美元又升到1.3420后，他继续对杨冲道：“根据计算方法不同，汇率可分为基准汇率，套汇汇率和套算汇率；根据外汇管制的宽严不同，可分为官方汇率和市场汇率；根据外汇资金的性质不同可分为贸易汇率和金融汇率；根据交易时间的不同可分为开市价和收盘价。开市价即当天开市后第一次报价，而收市价是指当天最后一笔交易的交易价格……”
杨冲见杨涛眼睛盯着电脑上的汇价，像背书一样给他说了一大串知识，貌似都没太大用，他有点无奈道：“老哥，你跟我说了这么多，外汇汇率到底是由什么决定的啊，究竟什么决定了外汇汇价的涨跌啊？”
“是什么经济原则决定外汇汇率，又是什么使之改变的呢？这必须从分析外汇市场入手。”杨涛很有大师风范的给杨冲解释：“外汇交易市场，顾名思义，是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里决定的。外汇市场与其他市场一样。主要由两大因素决定，一是货币的供给和需求，二是各国货币的价格。这种价格是以各国自己的单位标定的。”
杨冲听得云里雾里，皱眉仔细咀嚼着杨涛的话中含义。
杨涛更进一步讲道：“尽管外汇市场上有如此种种不同的交易，但汇率决定的基本原则是一样的。许多经济学家倾向于用供给和需求关系来解释外汇市场的活动。美国经济学家萨缪尔森曾用供给和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。他用的例子是英镑和美元之间的双边贸易。美国对于英镑的需求，是由于英国向美国提供商品、服务和投资等等。美国需用英镑来支付这些商品和服务。英镑的供给则取决于美国向英国提供的商品、服务和美国在英国的投资等。外汇交换的价格。即汇率，就定于供给和需求取得平衡的那一点。”
杨涛最后下总结道：“外汇交换的供给和需求的平衡，决定了货币的汇率。这种外汇的供给和需求存在于每一种货币，于是供给和需求就来自世界的四面八方，这个多边的交换决定了整个世界的汇率。”
见屏幕上的欧元兑美元汇****到了1.3425。杨涛又松了一口气，不再像刚刚那么紧张了，眼睛从屏幕上移开，扭头看了眼杨冲，见杨冲满脑子的问号，显然没懂他说的话，他笑了一下道：“算了，跟你说这些你也不懂。我先给你讲讲汇率的体系吧？”
“汇率的体系？”杨冲仍旧不懂杨涛的理论。
“对啊。汇率是有体系的，具体可以划分为固定汇率制和浮动汇率制。”杨涛又把眼睛盯向了屏幕，边看着屏幕上的欧元兑美元汇率，一边给杨冲讲道：“固定汇率制是指汇率的制定以货币的含金量为基础，形成汇率之间的固定比值。这种制定下的汇率或是由黄金的输入输出予以调节，或是在货币当局调控之下。在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。”
顿了一下。杨涛继续给杨冲讲道：“浮动汇率是相对于固定汇率制而言的。是指一个国家不规定该国货币与外国货币的黄金平价和汇率上下波动幅度，各国官方也不承担维持汇率波动界限的义务。而听任汇率随外汇市场供求的变化而自由浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价格。”
杨冲似是而非的听着，尽最大可能的理解和消化杨涛讲的。
杨涛的理论基础非常扎实，继续道：“浮动汇率可以分为自由浮动freefloating和管理浮动managedfloating两种。自由浮动是指政府对外汇市场汇率的浮动不采取干预措施，汇率随市场供求变化自由涨落；管理浮动是指政府对市场汇率进行不同形式、不同程度的干预，以使汇率向有利于该国经济发展的方向变化。在现行的国际货币制度牙买加体系下，各国实行的都是管理浮动。”
想起什么，杨涛补充道：“还有一种是单独浮动，所谓单独浮动，是指一国货币不与其他国家的货币发生联系，其汇率根据外汇市场供求状况实行单独浮动。目前，采用这种浮动方式的国家有美国、英国、加拿大、日本、澳大利亚等。”
杨涛再道：“而与单独浮动相对应的联合浮动，是指某些国家组成某种形式的经济联合体，建立稳定货币区，对成员国之间的货币汇率，定出固定汇率及上下波动界限，共同维持彼此间汇率的稳定，定出固定汇率及上下波动界限，共同维持彼此间汇率的稳定；而联合体以外的其他国家的货币汇率，则由外汇市场供求关系影响而自由浮动，联合体不加干预。这种在共同体成员之间实行缩小了的汇率波动，也称蛇形波动snakefloat，其汇率又称为洞中的蛇snakeinthetunnel。这种联合浮动的典型当数欧洲共同体的汇率管理形式。”
杨冲听着杨涛中英文并出的讲述，十分叹为观止，他知道他老哥的金融知识很丰富，但不看书，凭借着肚子里的东西能把外汇讲的这么细。他不得不为杨涛的知识而赞叹。
杨涛也不管杨冲记住多少，自顾自的继续讲道：“还有一种是管理的浮动汇率，这种汇率是以外汇市场供求为基础的。是浮动的，不是固定的；但受国家宏观调控的管理。国家根据银行间外汇市场形成的价格，公布汇率，允许在规定的浮动幅度内上下浮动。在稳定通货前提下。中央银行可以进入市场买卖外汇维持汇率的合理和相对稳定。”
“如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特点。所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替。形成一种前后继起的循环作业格局。”杨涛一口气把外汇交易的特点也和杨冲讲了，以求杨冲能更明白这个市场。
“老哥，你懂的可真多。”杨冲由心的赞叹了一句。
杨涛扶了扶眼镜，笑道：“每个金融系的学生都知道这些的。我接着给你讲，对了，你还想听吗？会不会觉得像上课，很枯燥？”
“不会不会，你讲吧。我虚心求教。”杨冲忙摆着手说道。他非常迫切的想更多的了解这种很可能让他赚大钱的行当。虽然有时空沙钟神器，但为了尽可能小的减少蝴蝶效应的影响，他必须更加细致的了解外汇市场。
杨涛见杨冲是真心想学习，便继续讲道：“那好，我接着给你讲讲外汇市场的参与者吧。一般而言，凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人、顾客和投机者。”
屏幕上的欧元兑美元汇率一直在上升。杨涛说话的时间已经涨到了1.3430，距离杨涛下单的1.3455只差25点了。再涨25点，杨涛就要赚钱了。看这形势，他离赚钱不远了。杨涛很明白，外汇市场一旦涨势或跌势确立，就会一直涨或跌下去，看这样，接下来一段时间欧元都会一直涨。
杨涛的心情变得格外好，连续给杨冲讲道：“外汇银行是外汇市场的首要参与者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。中央银行是外汇市场的统治者或调控者。外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。”
最后杨涛着重讲说：“在外汇市场中，有一类人对外汇没有实际的需求，他们通过预测汇率的涨跌趋势，利用某种货币的汇率差异，低买高卖，赚取投机利润。这就是外汇投机者。”显然，他的身份就是一个外汇投机者。
“目前具有国际影响的外汇市场基本上都在西方工业发达国家。世界主要外汇市场有：伦敦、纽约、苏黎世、法兰克福、巴黎、东京、香港和新加坡等。除以上八大市场以外，还有巴林、米兰、阿姆斯特丹、蒙特利尔等外汇市场，它们的影响也较大。”
杨涛把主要的一些交易市场和杨冲讲了，跟着一一细讲道：“纽约外汇市场是美国规模最大的外汇市场。纽约外汇市场没有一个固定的场所，客户并不聚集在固定场所进行交易，而是通过电话、电报、电传等现代通讯设备进行。目前，纽约外汇市场建立了最为现代化的电子计算机系统，它的电脑系统和监视系统纳入了外汇交易和信贷控制的全部程序，通过外汇市场电控中心控制的行市电子设备，客户可随时了解世界主要货币的即期、远期汇率和货币市场汇率，并随时与外汇经纪人和经营外汇业务的银行保持着密切联系，这种联系组成了纽约银行间的外汇市场……”(未完待续。。)