第77章 10个追问

夸赞有些时候是鼓励一个人接下那个沉重的任务，有些时候在别人看来是沉重的任务，但在会的人眼里其实是很简单的。

何经理的虚荣心因被夸赞而得到满足，这个活不好干，她心里是有准备的。

除了自己之外，富邦公司没有人能够胜任这项工作，她也是清楚的。

这本身就是一项以财务为中心的工作。

朱总说：“我们再看一下投资人可能会问什么，然后就可以等着刘老板回来，我们让他请客了。”

老师的讲课视频继续播放。

投资人在投资之前，对融资公司给出估值，他们一定要问公司是用什么方法估值的，还要说明采取这种估值方法的理由，估值是自己的纯粹估计，还是专业机构的估值。

投资人对专业机构的估值结论都不会轻易相信，对融资公司自己的估值他们就更怀疑了。他们会详细询问估值细节，具体查看公司告诉投资人的每个理由是否成立，并作出自己的价值估计。

融资和投资是分主动和被动的，主动的一方常常会降低一些自己的要求，牺牲一些价码。如果融资的公司是一个好公司，拥有一个有前景的项目或者技术或者产品，那么就会主动一些。如果在此基础上公司正在正常经营，那么价码还会被适当提高。

反过来，如果融资的公司不好，大股东求着投资人来投资，股份的价格就可能被降低一些。

公司通过增资的方式融资，其实就是一种公司与投资人之间的一种股权买卖，公司卖股权，投资人买股权，别觉得这种说法很是深奥，实际它也是法律最为原始的东西在公司股权买卖中的运用。

但是，说起来简单，不懂的人则觉得十分困难，毕竟这已经成为一个专业性的问题。

在公司估值的时候，用的方法越复杂，公司估值越高，接受的询问将会越多、越详细。比如，用市场法之可比公司法进行公司估值，投资人会比对适用的条件。

融资公司选择同行业的上市公司作为参照，以同类公司的股价、P/E（市盈率，价格/利润）为依据，据此来推断自己公司的价值。这初听起来没有问题，关键是融资公司是不是已经与可比较的上市公司（对标公司）具备同样的条件，总不能做电商的公司其价值与京东、阿里巴巴一样，做手机的公司都按照苹果公司来估计价值吧。

与同类上市公司做比较，只是告诉投资人融资公司从事的产业前景有多大，并不表明融资公司有那么大的价值和能够做到那么大的价值。能不能与可比较的公司有同样的价值或者有做到那么大的可能，还要看是不是具备了与可比较公司一样的条件、体系或者优于这些公司的特长，包括：

第一要看融资公司是不是一对比的公司一样有相同卓越的领导者。这是最为关键的，下述九个条件和体系是否存在、质量的高低和优劣都是由领导者决定的。领导者即是我们考察目标公司的重点，也是与对标公司进行比较的重点，而且容易比较。融资公司的领导者能不能进化为企业家，这是问题的关键。

第二考察融资公司的文化和价值观。这是对公司德行的考察，是一个公司区别于其他公司的核心要素，它决定着公司的前景和后劲，影响着公司的行为和员工的态度、职业素养，影响着公司的核心竞争力。公司起草的合同中非公平性的利己，董事长谈话中依赖权力产生的蛮横的霸气，

类似这些细节都可以看出公司的文化和价值观。

第三还要考察融资公司战略的高度和质量。战略决定着公司定位，而定位是否准确反映了领导者的格局、眼光和境界。对行业潜力的判断和对公司自身劣势的挖掘，更能体现战略的质量。

第四是融资公司治理运营组织体系和制度体系。理想到现实的路程极为遥远，以至于有些公司永远无法走完这段路，其中关键的原因是对理想的落实能力，这种能力在公司中体现为治理运营组织体系和制度体系的建设能力。

第五看主营业务专注度和围绕主营业务的资源聚合度。资源整合容易，聚合难。一个人的能力是有限的，一个公司责任是有限的，而能力更为有限。在市场竞争越发激烈的时代，公司发展空间非常拥挤，同为趋势领先或者与趋势同行的公司，取胜的关键是专注度和资源聚合能力。

第六是融资公司运营管理机制，特别是公司与员工的关系。人们一直强调公司与员工的关系胜过公司与客户的关系，因为没有好的员工，或者公司对员工不好，公司的愿景将成为空话。

第七考察“以客户为中心”的客户关系。-公司所有的努力，包括员工的工作方向都是为了满足客户的要求，为客户创造价值，这是公司之所以存在的原因和理由。

第八要考察融资公司的市场认可度。对于公司的产业、产品、服务的质量，公司自己认可和满意是必要的，而最为关键的还是市场认可和满意。市场认可度越高，表明公司产业选择、产品生产或者服务的质量界定越准确，融资公司取得了市场信任程度越高，同时也反映了公司内部体系的质量越高。

第九是融资公司利润指标增长。主要比较增长方式和增长率。公司利润增长方式有多种，包括持续投资产生的增长，销售收入增加带来的利润增长，还有业务造假产生的虚假增长……利润增长方式的合理性决定着增长的持续性。

第十是比较公司成长过程和成长性。公司的成长过程如同一个人的简历一样，反映着公司的品行、经验、教训、阅历和厚度。公司成长的太顺利不是什么好事，因为磨难不可避免，没有经过磨难的公司早晚要经过磨难，可能在磨难中死亡。在磨难中不断前进的公司可能更具生命力。比较两个公司的成长过程，可以判断公司的抗风险能力和成长性。选择经历过磨难还能够前行的公司进行投资，可能更为合理。

老师说：“上面这些内容，通常也是融资公司选择估值方法的时候应当考虑的因素，如果对上述内容不做全面深入地分析和认识，那么在投资人追问的时候，就可能被问住了，公司估值方法就会受到怀疑，可能被投资人认为是不成立的虚假估值。”