第832章 修饰盈利
「呃……徐叔，你不会说的是那位私募吧？」听到最后一句，魏希才反应过来。
「是谁不重要。」徐凤刚嘿嘿一笑，「重要的是，无数的事实都在证明，避免落袋为安的诱惑真的很难很难。
股民做不到很正常，因为就连股市里颇有声望的人，有时也做不到。」
确实难！因为要避免落袋为安的诱惑不仅要有一颗强大的心脏，更是要有准确地判断力。苏世杰心想。
你能看到未来吗？你能坚信你看到的未来吗？你能信任这家公司的发展吗？
这些问题可以用能或不能简单做出回答，但要真正答好这些问题，有些人可能要用去一生的时间。
「最后的一个特质还是关于盈利的。」徐凤刚说道，「刚才我说了，要想成大事，就一定要能抵御短时盈利的诱惑。
所以，如何理性看待股市中的盈利，也是实现成功投资的关键。理性说起来容易，但做起来却并不容易。
世杰，我想听你说说炒股和投资的区别。」
苏世杰还在思考上一个话题，对于徐凤刚的突然发问，他没有反应过来。
「你在听我说话吗？」徐凤刚瞪了苏世杰一眼，「你不会一直在开小差吧？」
徐凤刚语气的变化，才让苏世杰又跟上了节奏。
「抱……抱歉啊，徐叔……刚才我还在思考如何抵御盈利的诱惑……」苏世杰解释道，「关于你说的炒股和投资的区别嘛……」
说到这苏世杰停了下来，他似乎正在思考。
「在我看来炒股就是跟着概念炒作吧？而投资的话，是根据公司的基本面及未来的发展前景做出判断。」
「嗯……理解不错。」徐凤刚点头道，「不过，关于炒股和投资的区别，我再精炼地说两句。
在我看来，炒股其实就是看价格操作，而投资则是看价值操作。
当你通过股价涨跌的变化来判断是否该买入时，这大概率就是在炒股。
而当你通过判断目前公司的估值是否合理，是否能以合理的价格买入股票时，这或许就是投资。投资显然是要在更为理性的思考下进行的。」
「可惜，国内炒股的人实在太多，而投资的人又实在太少。」魏希嘟嘴道，「我之前看过一篇报道，说是国内做价值投资的人不超过10%，这么算下来，那炒股的人就超过90%咯？
90%的人居然都在炒股，难怪90%的人都赚不了钱呢！」
八平一赢两亏竟然和90%炒股的人赚不了钱这么契合，苏世杰觉得这并不是巧合。
「要合理看待利润，首先就应该对利润进行自我调整。」徐凤刚说道，「我们还是说回最后一个特质来吧。」
「对利润的自我调整？」苏世杰疑惑地轻声自语。
「是的，利润是需要修饰的，这样做可以减轻我们心态的波动。」徐凤刚说道，「我用茅台举例。茅台在上一轮下跌之后，在16年又重新站上了300元的股价。
那时，茅台的每股盈利在大约12元，这样算下来其市盈率大概是在25倍左右。
25倍高吗？当时我预计茅台未来的业绩会以至少两位数的百分比增长，所以25倍对应这样的成长股并不高，甚至是合理偏低的。
茅台涨到300元时我已经有了不错的盈利，在那样的情况下，尽管估值不高，但我还是主动调节了利润。
虽然现实中它的估值已经达到了25倍，但在我自己心里，我还是以20倍的市盈率给它估价。也就是说，在那时候我觉得茅台的股价应该是240元。这样一来，我心中的利润已经降低了，因为其现实股价300元已经变成了我预期中的240元。」
「呃……有些难以理解啊！」苏世杰做出不解状，「徐叔，你的意思是说，你预期茅台应该是240元的保守股价？这是说茅台可能从300元跌回240元吗？.五
但因为你心中已经把它的股价调整到了240元，所以即便茅台有这样的回调，你也能坦然接受？」
「没错，就是这个意思。」徐凤刚笑着点头道。
「可是……如果已经预期股价会回调，那为什么不在300元卖出茅台呢？」魏希问道。
「怕就怕它不回调啊！」徐凤刚说道，「虽然我理性地给予了利润修饰，但市场不见得会按照理性地逻辑发展。
就像它可以在两年前下跌到很低的股价一样，上涨时万一涨个不停呢？虽然它是300元，虽然它有回调的风险，但我说过了，它25倍的估值其实不高。
我之所以做利润修饰，只是出于谨慎性原则，以及一种很多人无法理解的自我安慰罢了。在心里做了这种回调后，如果它继续上涨，我自然很高兴。但如果它真如我想的一样下跌，那我也能承受。
提前做好心理准备，应对各种情况时才能泰然自若。」
苏世杰和魏希相互看了一样，他们对于徐叔这样的「利润修饰」仍然半知半解。
「如果现在听不明白，你们以后自然也会明白。」徐凤刚笑道，「懂得修饰利润可是很重要的特质哦！因为这样，你才能让自己拥有良好的心态。」
「可是确实是因为我们经验不够，所以还不能听的太懂。」苏世杰微微点头道，「不过前辈的话，我已经记住了。」
「记住了吗？那就好！」徐凤刚哈哈笑道，「希望这些话能对你有用。」