第26章：勾魂摄魄3国杀（四） ——原油演绎剧本

悲催的是，第二天醒来看到中行因原油宝上了热搜，亏损数百亿。事后还被银监会罚款5000多万

原油期货于1983年进入纽约商品交易所，到今天已经有快40年历史了。这次期货市场出现“负油价”的场面，主要原因是疫情导致石油过剩和石油储存空间的不足，出现了“集体踩踏”现象。

随着新冠疫情全球蔓延，各国工业停摆，工业停摆意味着石油的需求出现不足，有机构预测，4月全球原油需求日均将减少2000万桶。石油供过于求，价格下跌。

随着油价的下跌，最高兴的当属缺石油的工业国。

石油作为重要的战略资源，多点石油储备当然挺好的。于是各国开着油轮兴高采烈地去抢油，很快差不多把所有储油罐都填满了。

当时是一个什么情况呢？有2.5亿桶的原油“漂”在大海上。而上次出现这个景象是在2008年金融危机的时候。

石油消耗不掉，每天的仓储费却是一个天文数字。

而另一边，美国原油开采商也挺惨的。

美国页岩油有个致命的问题，就是开采成本特别高。想开采原油就必须向页岩层注入压力，一旦封井停工，每口油井将增加数百万美元的成本。因此，开采商只能硬着头皮继续产油。

很快，过剩的原油没地方放了。

美国最重要的储油区库欣，其原油储存量已经达到69%，并以每天75万桶的速度流入，很快将达到饱和，到时候储存成本要远超石油本身的价值。

更惨的是，石油没法像牛奶一样倒进河里或者烧掉，因为污染环境会被政府罚到破产。面对成本压力，开采商只能不断贱卖原油，以去库存。

资本世界里有人活得很惨，总有人希望从悲惨中捞走一点油水。

随着原油价格没完没了地下跌，许多人就想着投机了。他们低价抄底买进期货合约，盼望疫情好转或利好消息，原油价格上涨时就可以赚一波（他们被称为“多头”）。

4月9日欧派克+会议后，各国达成减产协议。消息一出，多头们纷纷在4月13日，也就是交易日第一天买入廉价的期货合约。

但期货可是有交割日的。5月WTI原油期货交割日是美国时间4月21日，如果投机者没能及时把合约卖掉，那么真的会收到每手1000桶的原油。

投机者本来就想赚个差价，根本没钱买原油，也没地方储存。就算找到地方了，坐等油价上涨，但仓储费和物流费也是个天文数字。所以，各路多头必须赶紧找到有能力接盘的下家。

交割日分秒逼近，那个“神秘”的下家到底在哪里呢？

唯一的交货实体不多，比如大型炼油厂。但是炼油厂生产的成品油已经过剩了，储存空间已非常紧张。所以炼油厂也不敢接货。

不过，还是有人可以接盘的。资本市场上只要有人做多，那就一定有人做空。做空者（空头）认为两周后原油价格会跌，于是就开出空单，卖给多头，因为后者赌的是两周后原油价格会涨。

然而一周后，油价开始跌了。此时空头按兵不动，因为他们通过调查，知道储油空间已经很紧张了，市场上鲜有人接盘，于是坐看手持期货合约的多头竞相压价。

果不其然，交割日临近，油价断崖式地下跌，最后多头不得不白送，还倒贴钱，以完成“平仓”。“负油价”由此而生。

当然，多头可以撕毁合约，不过保证金就没有了，而这笔保证金远远大于亏损的钱。

另外，多头本可以在平仓交易日的前7天，在20美元的价位上卖掉5月的合约，然后以27美元的价格买入6月的合约，来完成“移仓”。虽然每桶贵了7美元，但至少可以及时止损。

可惜，说什么都太迟了。

5月WTI原油期货最终没有平仓的多头，多达10.9万手。说明大多数的多头要么交割，要么违约了。空头也没做好准备，开的空单还不够多，本可以收割得更彻底。

“负油价”事件是一次期货市场的短期波动和投机行为的反映，是一场多头被空头精准狙击的金融战，

此次事件苹果深刻认识到：妄想赚到超出认知范围的钱，最后必被资本无情收割。资本市场永远不缺神话！没有最低只有更低，地板下面还有十八层地下室。