四十三章 成功打倒英镑的老男人
“基金？”约翰吓了一跳。没用眼角斜他的兔子，是不是在用这话来证明他说出的话都很具备‘哲理’？
兔子很肯定，斜去的眼角飘然瞟一眼好奇望着他的布兰切尔，瞬间落到约翰身上：“基金的名字都想好了，Barbara，Barbara投资基金。”
“陌生的，外来客？”约翰一想：“可是Rabbit，你还在上学，你根本没时间去打理一间金融机构。”其实约翰不知道，这词，还有一个别的意义；Barbaraweng，翁美玲的名字…
兔子头一抬，皱皱眉头：“一间金融机构，就非得万事亲历亲为吗？”他并不认为作为商业大家族出来的约翰，连时下最基本的一些东西都不明白。
“不——”约翰连连摇头：“可是Rabbit，一个企业的开始，难道你不需要事事亲为，又或许你只是在玩票？”
兔子摇摇头：“不约翰，我不是在玩票，而且是相当认真地，可以说完全具备野心？”
“野心？”
“我的注册资金，就会上亿。”
“噢——”约翰吃惊得连连冒白眼。一亿，即便是他，豪门走出来的阔少爷，也不敢张口说出一亿，一千万还差不多！
“Rabbit——”布兰切尔同样难以置信…
“我赌光了自己的家底。”兔子说。其实是除了思科以外，格外还留下备用的五千万（当然需要Religion的30%能以1.5亿成功脱手）；男人身上不可能一毛前不余。
“Rabbit，你真敢疯狂。”约翰感叹着，突然他有点想知道兔子的底细，可他最终还是忍住没有提。
约翰瞬间变得相当严肃，再不是纨绔子弟形象：“Rabbit，能告诉我你的基金的主要性质吗？”
“性质？”兔子略一沉吟：“大概，以对冲基金为主。”
对冲基金？那个传说中风险对冲的基金，可偏生能把世界金融折腾得天翻地覆的种类。就好比去年的英镑；好比打垮英镑的教父式人物——乔治.索罗斯。
“Rabbit，你的Barbara，就好比你的小黑屋一般吗？”约翰从来没有皱过眉头，可今天，他破天荒地开了列。
即使一身汗臭，三个人根本没打算回去，而是不知不觉中走到球场边的椅子上坐下，好象一切显得那么自然。
“我的小黑屋装满了我的一切，包括Barbara。”兔子好象在说，他的小黑屋子也同样装住了他令人神秘的身份；使旁边近靠的布兰切尔眼睛睁得老圆，抬头乱望一通，终不明白他们口中的‘小黑屋’是什么。
“去年乔治.索罗斯能成功阻击英镑，可我从来没彻底去分析过原因。”约翰说。大致他的时间都用在了女人肚皮上，所以现在他很想听听兔子的理论，或许能掏出点兔子小黑屋里究竟装了多少货。
“0年，英国决定加入欧洲汇率体系，这是一个决定性的错误。”兔子看似很不赞同英国那一盲目的抉择。“因为欧洲汇率体系将使西欧各国的货币不再针住黄金或美元，而是相互钉住；每一种货币只允许在一定的汇率范围内浮动，一旦超出了规定的汇率浮动范围，各成员国的中央银行就有责任通过买卖本国货币进行市场干预，使该国货币汇率稳定到规定的范围之内；在规定的汇率浮动范围内，成员国的货币可以相对于其他成员国的货币进行浮动，而以德国马克为核心。早在英国加入欧洲汇率体系之前，英镑与德国马克的汇率已稳定在1英镑兑换2．5马克的汇率水平。但0年的英国，当时经济已经衰退，以维持如此高的汇率作为条件加入欧洲汇率体系，对它来说，其代价是极其昂贵的。一方面，将导致它对德国的依赖，不能为解决自己的经济问题而大胆行事，如何时提高或降低利率、为保护本国经济利益而促使本国货币贬值；另一方面，中央银行是否有足够的能力维持其高汇率也值得怀疑。”
兔子有点口干舌燥；望望约翰，看看他是否在听天书；可看似约翰听得津津有味。反倒是下滑眼之间，发现布兰切尔，满眼全是小星星，样子更适合于天书伴读…
“特别是在去年2月7日，欧盟12个成员国签订了（马斯特里赫特条约》。这一条约使一些欧洲货币如英镑、意大利里拉等显然被高估了，这些国家的中央银行将面临巨大的降息或贬值压力，它们能和经济实力雄厚的德国在有关经济政策方面保持协调一致吗？一旦这些国家市场发生动荡，它们无力抵御时，作为核心国的德国会牺牲自己的国家利益来帮助这些国家吗？显然不可能…”
“乔治.索罗斯有一双卓绝的慧眼，可以预见未来。”兔子用一种接近信服的口气：“早在《马斯特里赫特条约》签订之时已意识到欧洲汇率体系将会由于各国的经济实力以及各自的国家利益而很难保持协调一致。一旦构成欧洲汇率体系的一些“链条”出现松动，像他这样的投机者便会乘虚而入，对这些松动的“链条”发起进攻，而其他的潮流追随者也会闻风而动，使汇率更加摇摆不定，最终，对追风机制的依靠比市场接纳它们的容量大得多，直到整个扒制被摧毁。”
“果然，在《马斯特里赫特条约》签订不到一年的时间里，一些欧洲国家便很难协调各自的经济政策。当英国经济长期不景气，正陷于重重困难的情况下，英国不可能维持高利率的政策，要想刺激本国经济发展，惟一可行的方法就是降低利率。但假如德国的利率不下调，英国单方面下调利率，将会削弱英镑，迫使英国退出欧洲汇率体系。”
“而此时此刻，索罗斯及其他一些投机者经过过去的几个月里却在不断扩大头寸的规模，为狙击英镑作着准备…”
“随着时间的推移，英国政府维持高利率的经济政策受到越来越大的压力，它请求德国联邦银行降低利率，但德国联邦银行却担心降息会导致国内的通货膨胀并有可能引发经济崩溃，拒绝了英国降息的请求。”
“英国经济日益衰退，英国政府需要贬值英镑，刺激出口，但英国政府却受到欧洲汇率体系的限制，必须勉力维持英镑对马克的汇价。英国政府的高利率政策受到许多金融专家的质疑，国内的商界领袖也强烈要求降低利率。去年复季，英国的首相梅杰和财政大臣虽然在各种公开场合一再重申坚持现有政策不变，英国有能力将英镑留在欧洲汇率体系内，但索罗斯却深信英国不能保住它在欧洲汇率体系中的地位，英国政府只是虚张声势罢了。”
“英镑对马克的比价在不断地下跌，从2．5跌至2．85，又从2．85跌至2．764。英国政府为了防止投机者使英镑对马克的比价低于欧洲汇率体系中所规定的下限2．7780，已下令英格兰银行购入33亿英镑来干预市场。但政府的干预并未产生好的预期，这使得索罗斯更加坚信自己以前的判断，他决定在危机凸现时出击。”
“去年月，投机者开始进攻欧洲汇率体系中那些疲软的货币，其中包括英镑、意大利里拉等。索罗斯及一些长期进行套汇经营的共同基金和跨国公司在市场上抛售疲软的欧洲货币，使得这些国家的中央银行不得不拆巨资来支持各自的货币价值。”
“英国政府计划从国际银行组织借入资金用来阻止英镑继续贬值，但这犹如杯水车薪。仅索罗斯一人在这场与英国政府的较量中就动用了100亿美元。索罗斯在这场豪赌中抛售了70亿美元的英镑，购入60亿美元坚挺的货币——马克，同时，索罗斯考虑到一个国家货币的贬值通常会导致该国股市的上涨，又购入价值5亿美元的英国股票，并卖出德国股票。如果只是索罗斯一个人与英国较量，英国政府也许还有一丝希望，但世界许多投机者的参与使这较量的双方力量悬殊，注定了英国政府的失败。”
兔子好似在为英国政府而感到悲哀，虽然脸上决计看不到任何表情…
“索罗斯是这场“赌局”最大的赌徒。下完赌注，他开始等待。去年月中旬，危机终于爆发。市场上到处流传着意大利里拉即将贬值的谣言，里拉的抛盘大量涌出。月13日，意大利里拉贬值7％，虽然仍在欧洲汇率体系限定的浮动范围内，但情况看起来却很悲观。这使索罗斯有充足的理由相信欧洲汇率体系的一些成员国最终将不会允许欧洲汇率体系来决定本国货币的价值，这些国家将退出欧洲汇率体系。”
“去年月15日，索罗斯决定大量放空英镑。英镑对马克的比价一路下跌至2.80，虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。”
“英国财政大臣采取了各种措施来应付这场危机。首先，他再一次请求德国降低利率，但德国再一次拒绝了；无奈，他请求首相将本国利率上调2％一12％，希望通过高利率来吸引货币的回流。一天之中，英格兰银行两次提高利率，利率已高达15％，但仍收效甚微，英镑的汇率还是未能站在2．778的最低限上。在这场捍卫英镑的行动中，英国政府动用了价值26亿美元的外汇储备，但最终还是遭受惨败，被迫退出欧洲汇率体系。英国人把12年月15日——退出欧洲汇率体系的日子称做黑色星期三。”
“最终，索罗斯成了这场袭击英镑行动中最大的赢家，被＜经济学家＞杂志称为打垮了英格兰银行的人。索罗斯从英镑空头交易中获利已接近10亿美元，在英国、法国和德国的利率期货上的多头和意大利里拉上的空头交易使他的总利润高达20亿美元，其中索罗斯个人收入为1／3。就去年一年，索罗斯的基金增长了67.5％。”