第10章 第一考题宏观分析
第10章第一考题宏观分析
会议室面积不大，包括苏禾在内的四位带教导师横坐成一排，八位实习生分列两侧。
先简单讲解实习规则：实习一个月，六轮考核，末位淘汰制，最终留下三人。
第一轮考核后，每位带教导师会选择具体分带两名实习生，双向挑选。
讲完规则正式进行宏观经济局势分析的跨国早会，由来自君泰研究所的带教导师主持，红空和纽约办公室的同事通过线上参加。
这种早会和房地产销售早晨上班前跳舞唱励志歌没区别，几个大佬各抒己见漫无边际聊一聊宏观和当日热点财经新闻，底下人干活心里有点数。
对于在场众多实习生而言，会议重点在‘跨国’，考验英语听力。
“我需要你们每人做一份‘会议纪要’，都没问题吧？”
果不其然，连接线上会议的间歇，苏禾轻飘飘发布任务。
个人战，斯坦福逼王饥渴难耐似的询问：“要翻译成中文吗，还是双语？”
“只要能让人看明白就可以。”
苏禾言外之意，要是我看不明白你就死。
逼王同学刚才私下去她办公室做自我介绍犯了和谢景行同样的忌讳，夸她看起来年轻一点都不像入行十几年的样子。
这话她不爱听，她刚刚入行十年出头，还不到十五年。
北大研究生薛浩然熟练的打开手机录音，对坐在他旁边的冯烁说道：“我们俩合作吧，你主要记录英语部分，我记录中文部分。”
“聪明。”冯烁猛点头。
他除了海龟背景没有任何优势，第一个小考题恰好是他长处，必须尽量拿高分。
赵梦澈受到启发也想来这招，谢景行不以为意问道：“伱确定你能记明白中文部分？”
“……应该可以吧？”她眨着眼睛反问。
鹏城女孩见缝插针果断出击对谢景行说道：“要不然我来记英文部分你记中文，我托福107分。”
赵梦澈一时间愣了愣，刚反应过来想说点什么，大屏幕已成功连接线上会议。
研究所的带教导师率先发言：
“先来讲一讲我们国内情况，从短期经济运行和发展趋势来看，今年上半年我国宏观经济表现基本宣告全球悲观主义者所持的“2013年国内崩溃论”失败，下半年是否能实现“国内周期逆转论”还需深入分析……”
开头两句中文让赵梦澈和鹏城女孩小脑怠速运转，来不及竞争博弈，支着耳朵噼里啪啦敲键盘记录
学校教材哪能更新这么快，她们上课没学过这些啊，顶多老师随口讲几句。
上首研究所的带教导师还在继续讲着：“与其他年份相比，2013年有以下几个特点值得关注。”
“1.世界不平衡的持续逆转对中国结构调整带来的压力依然较为明显，外需对于GDP的贡献依然为负。”
“2.收入增速的明显回落导致今年上半年消费疲软，增速回落幅度较大。没有从危机前的‘出口—投资驱动型模式’转向‘消费—内需驱动型模式’，而是向‘信贷—投资驱动模式’转变。”
“内需的稳定依赖于信贷与投资的扩张，可持续性进一步弱化……”
讲到这里斯坦福逼王人麻了，研究所大佬过于生猛，不等轮到他想发挥的英语部分，中文母语就给他直接入满溢出来了。
薛浩然满头大汗舔着嘴唇，连连点着下巴示意冯烁也记录点，别全指望他。
鹏城女孩倒是看上去轻松写意，噼里啪啦将听到的每一个字记录在案。
赵梦澈已经彻底停下记录，扣着手指轻声问道：“你怎么不记了？”
“事实证明，你好像记不明白中文。”
谢景行随口应付了一句，心想这些分析真能对着摄像机讲吗，不愧是君泰。
“我录音了。”
赵梦澈假模假式敲两下回车键，再敲两下删除键装作她有在努力跟进度。
‘会议纪要’几乎是所有金融职场小白刚入行时躲不过去的一道坎，什么时候能把会议纪要写明白，就差不多对所在部门的工作风格和大部分常规业务有全面认知了。
然而事实情况是，很多入行两三年的分析师和项目经理（A/SA）都写不明白会议纪要，只配当做‘会议记录’使用。
就好像一个人说：我早餐吃了鸡蛋。
把这句话原原本本记下来是‘会议记录’；把这句话记下来，‘早餐鸡蛋’四个字加重加粗标注重点，即使外行人看了也能分清主次的才是‘会议纪要’。
当赵梦澈试图分清什么是早餐什么是鸡蛋，研究所大佬已经讲到午餐吃了猪肘子，她理所当然的彻底跟不上节奏连‘会议记录’都写不下去。
其他人也都是如此，至于那位轻松写意的鹏城女孩，纯粹是打字快当速记员的好材料，做金融浪费了。
谢景行边做‘会议纪要'边游刃有余观察每个人的状态，期间只有纽约办公室分析师操着一口浓厚法式口音的英语发言让他出了点小汗。
傲慢的法国佬固执坚持法语是全世界最好听的语言，不屑改变自身口音，因此法式英语非常考验听力，和阿三英文口语一个级别的。
会议进行一个多小时终于结束，赵梦澈无聊的捧着脸蛋摆出经典小公主坐姿，薛浩然和冯烁不商业互吹“聪明”了，臊眉耷眼盯着屏幕发呆。
斯坦福逼王左顾右盼，想知道他会不是最烂的；鹏城女孩依然噼里啪啦敲键盘，看来她不仅打字快，记忆力也不错，有把子傻力气。
“给大家三十分钟整理时间，11:30分发到各位带教导师邮箱，没问题吧？”苏禾宣布死亡截止期。
她讲话始终带着股拷问的调调，做会议纪要没问题吧，有问题，你是废物吗？
只要能让人看明白就可以，看不明白，你是废物吗？
三十分钟够用了吧，不够用，你是废物吗？
强大的压迫感让实习生们无人开口讨价还价，悻悻然鱼贯而出返回办公区，准备在死亡截止期之前再挣扎一下。
…………
“英文部分说的是什么，法式口音太重了，我没听清。”鹏城女孩急吼吼的找人对答案。
冯烁无力回应，他也没听清。
斯坦福逼王表情苦涩呼了口气：“大概讲了2013上半年度美国股市和房地产的复苏，以及适度的就业增长，但政府自动削减开支的政策对经济可能持续影响居民消费和企业投资的信心。”
“这你也能听懂，厉害。”
冯烁脑袋直发蒙，他连‘削减开支’的英文词组都想不起了。
斯坦福逼王勉强笑了笑：“我在西非开发银行（BOAD）实习过，那里有很多法国人。”
如果在会议之前，他会把这炫耀一番，会议之后，只剩苦涩茫然。
“还有两个方面，欧元区预计在本年度下半年经济复苏，国内下半年GDP增长大概率进入一个相对较低的增长轨道。”谢景行补充道。
冯烁脑袋一抽问道：“你还和法语老师同吃同住了三年？”
“英语大部分词汇和法语同根同源都属拉丁词根，如果会法语的话不难听懂刚才那位纽约同事的口音，而我大学选修神学恰好还学过一点拉丁语。”
谢景行脱下西装外套摘了领带：“忘了告诉你，除了和老师同吃同住之外，雅思想考8.5分还需要一点小小的语言天赋。”
“你和薛浩然、赵梦澈，还有那个……”他目光看向鹏城女孩。
后者机灵的点点头：“宋安梨，小吊梨汤的梨。”
“对，安梨，你们几个跟我来，我帮你们梳理下重点，十分钟。”谢景行拿起电脑干脆利落转身就走。
赵梦澈捧着两台电脑手里还掐着录音器果断跟上，宋安梨犹豫两秒，无视京城三人组的目光踩着高跟鞋亦步亦趋一溜小跑。
来到豪华的午休茶水间，各自找地方坐下，薛浩然没跟来，慢吞吞最后到的冯烁帮忙解释说他在整理录音。
谢景行权当没听见自动忽略，看了眼手表，扯过一块白板直接开讲：“今天早会的重点就两个词‘信贷—投资驱动模式’，‘内需的可持续’。”
“时间有限，投资、消费、出口是拉动经济增长的三驾马车这一基本概念无需赘述。”
“那么刚才会议中所讲到的第一条：外需出口对于GDP的贡献依然为负，这里面有两个关键点，首先是自08年金融危机后发达国家的经济没有根本好转，其次新兴经济体的情况持续恶化……”
会议内容涉及的宏观分析杂且广，时间有限无法全部讲清楚，谢景明只能把重点摘出来塞进他们脑子里。
08年金融危机先行，欧债危机紧随其后，对国内的出口外需部分的经济增长冲击巨大，于是转向内需希望扩大国内消费填补出口的空缺。
问题是受金融危机波及，这几年国内居民收入增长缓慢，普通人手里没钱消费。而与之相对应的是‘产能过剩’、‘流动性泛滥’、等问题持续恶化。
出口持续低迷，消费拉不动。
问题重重之下，国内经济大势所趋不为个人意志转移的走上了研究所大佬所提到的‘信贷—投资驱动模式’。
几个月前刚刚过去的中国大妈爆买黄金大战华尔街空头，接下来股市即将出现的2013——2015年的杠杆牛市，与从现在开始野蛮生长的互联网金融平台。
这些都是‘信贷—投资驱动模式’最容易被大众接触到的结果，流动性泛滥，民间热钱无处可去，投机似的蜂拥钻进某一个行业，直到把整个行业搞死，然后一地鸡毛。
流动性泛滥、产能过剩，又都是08年金融危机的遗留问题。
这也是当研究所大佬讲到“内需的稳定依赖于信贷与投资的扩张，可持续性‘进一步’弱化”的时候，谢景行忍不住迟疑的原因。
因为大佬有真材实料分析的很屌，在他听来，那句“可持续性进一步弱化”算脏话了，还得是骂的很难听那种。
他有对于未来十几年金融走势的预知，加上混迹金融业十多年的工作经验，才能把这些关联系极强一环扣一环的前因后果信手拈来，瞬间反应到大佬是在骂街。
其他实习生在学校学的知识分析各种金融历史案例不成问题，但指望他们通盘搞懂目前处于动态发展中的宏观经济逻辑，抓住重点分清主次，不亚于让猪八戒分清自家大师兄和六耳猕猴。
教育是有滞后性的，这些实习生读名校证明他们脑袋不笨学习能力强，论实践能力，大部分都不如陆家嘴写字楼下卖炒饼的大妈懂金融。
就像新兵出去拉练演习没有推着补给车卖货的群众同志侦查能力强一样，还得练。
而且研究所大佬所述更深层的含义和最终结论，不止‘信贷—投资驱动模式’，‘内需的可持续’这两点。
他真正要表达的是，国内目前只能走‘信贷—投资驱动模式’路线，很多问题的存在不是朝夕能解决的
这种话不可能直白的说出口记录在‘会议纪要’里，只能靠个人悟性理解现如今的宏观局势，别说实习生，苏禾这位做投行业务的带教导师都不见得完全听懂了研究所大佬的宏观分析。
谢景行帮助几个实习生讲这些东西，是想让他们对考题难度有清醒认知，这一个月的实习有下限但没上限。
今天的考题下限是写‘会议纪要'和英语能力，上限是宏观经济分析能力。
‘会议纪要'写的大差不差，英语能力不是太次就算过关，剩下对宏观经济的认知，抓住多少重点全是加分。
换而言之，要是真表现出色，下了节目君泰照样会跪求你留下。所以内耗竞争可以少一点，他不介意带着几个实习生们飞。
得益于打字快记忆力好，宋安梨第一个跟上谢景行的思路，梳理逻辑归纳出重点信息。
赵梦澈还是不大灵光，断断续续吃力的跟着节奏走。
冯烁依然鸭子听雷，他本科学生物，研究生去国外留学转学金融，基础是八位实习生里最差的，很多专业名词都听不太懂。
有心想开口提问却不好意思，谢景行此时的状态像极了苏禾，好像下一秒就会飙出一句我都喂你嘴里了，你还听不懂，是废物吗？
参考资料：《2013年至2014年中国宏观经济分析与预测》中国人民大学经济研究所
《2013年年中世界经济形势与展望》联合国经济与社会事务部
《中国社会科学院财经战略研究院报告：中国宏观经济运行报告（2013～2014）》刘迎秋/吕风勇(主编)
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