44.巴菲特投资策略（44）

市场风云多变不要预测市场的走势由于股价受到多种因素的影响，股价每时每刻都在波动，痴迷于技术分析妄想预测股价走势是不可能实现的。***

巴菲特从来不预测政治形势和经济形势。他曾说：\"分析市场的运作与试图预测市场是两码事，了解这点很重要。我们已经了解市场行为的边缘了，但我们还不具备任何预测市场的能力。复杂适应性系统带给我们的教训是市场是在不断变化的，它顽固地拒绝被预测。\"他对政治预与经济预置之不理，认为它们对于投资者来说只是代价昂贵的消遣。

而打开电视或广播，无论什么时间，你总能找到有关股价的变动、预测专家分析股市走向的节目。很多股民们时刻关注着这些节目，通过每天股价变动和专家的预测来做出购股决策，但巴菲特却根本不相信所谓专家的预测，他曾说：\"投资者期望那些技术分析预测专家会告诉自己在未来几个月内如何炒股票、赚大钱，那是不可能实现的幻想。如果真能够赚大钱的话，他们才不会告诉投资者，他们自己早就赚了。\"

2002年，所罗门等投资银行对中石油的投资评级是卖出，而在2003年年初，巴菲特却做出逐步购人中石油的决策。到了2004年年底，巴菲特共持有中石油h股23．38亿股，投资金额约为5亿美元。谈到购买中石油的投资决策，巴菲特说：\"我读了2002年4月的年报，叉读了2003年的年报，然后便决定投资5亿美元于中国石油；我没有见过中石油的管理层，也没有看过分析家的报告，仅仅根据非常通俗易懂的年报，就让我深信这将是一个很好的投资。\"2007年，巴菲特在注意到中石油的核心利益驱动因素——石油油价继续上涨的可能性较小，石油公司的利润要大幅增长将会十分困难，决定逐步卖出中石油。有市场人士粗略分析，2003年巴菲特投人中石油32亿港元，到2007年他以平均股价13．16港元卖出23亿多股，盈利应超过300亿港元，收益应该在8～10倍左右。

巴菲特始终坚信人们永远不可能准确预测市场。他说：\"在投资中，我们应把自己看作是公司分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至也不是证券分析师。\"他建议投资者应集中精力去研究自己所要投资公司的基本面，而不要白费功夫来预测市场。

附录一巴菲特的人生简历☆沃伦·巴菲特——\"如果不能在30岁以前成为百万富翁，我就从奥马哈最高的建筑物上跳下去。\"

☆巴菲特简历1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。

沃伦·巴菲特从小就极具投资意识，他钟于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。他满肚子都是挣钱的道儿，5岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理店老板们，挣取外快。

1941年，刚刚跨入1l岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。

1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论教授本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反对投机，主张通过分析企业的赢利况、资产况及未来前景等因素来评价股票。他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。

1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。

1951年，2l岁的巴菲特学成毕业的时候'，他获得最高a+。然而，毕业后他却多次碰壁，找不到适合自己的工作。

1956年他回到家乡，年少气盛的巴菲特决心自己一试身手。有一次，他在父亲的一个朋友家里突然语惊四座，宣布自己要在30岁以前成为百万富翁：\"如果实现不了这个目标，我就从奥马哈最高的建筑物上跳下去。\"不久，一帮亲朋凑了10．5万美元，其中有他的100美元，成立了自己的公司——巴——菲特有限公司。创业之初巴菲特非常谨慎。在不到一年的时间内，他已拥有了五家合伙人公司。当了老板的巴菲特竟然整天躲在奥5哈的家中埋头在资料堆里。他每天只做一项5-作，就是寻找低于其内在价值的廉价小股票，然后将其买进，等待价格攀升。这正是格雷厄姆教给他的秘诀。这些远远低于其营运资本的股票果然为他带来了丰厚的利润，格雷厄姆的\"点金术\"百试百验。