45.巴菲特投资策略(45)

45.巴菲特投资策略(45)

1957年,巴菲特掌管的资金达到30万美元,年末则升至50万美元。

1962年,巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元,其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一家巴菲特合伙人有限公司。最小投资额扩大到10万美元。公司形式有点像现在中国的私募基金或私人投资公司。

1964年,巴菲特的个人财富达到400万美元,而此时他掌管的资金已高达2200万美元。

在1962年~1966年的5年中,他公司的业绩高出了道·琼斯工业指数20~47个百分点,而巴菲特本人也在当年的《奥马哈先驱报》上获得成功的投资业经营人的名头。巴菲特兑现了他的百万富翁狂。

1966年春,美国股市牛气冲天,但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨.但却现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财,但巴菲特却不为所动,因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。

1967年10月,巴菲特掌管的资金达到6500万美元o1968年.巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩:增长了59z,而道.琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1.04亿美元,其中属于巴菲特的有2500万美元。

1968年5月,当股市凯歌高奏的时候,巴菲特却通知合伙人,他要隐退了。随后,他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。

1969年6月,股市急转直下,渐渐演变成了股灾,到1970年5月,每种股票都要比上年初下降50%,甚至更多。

1970~1974年间,美国股市就像个泄了气的皮球,没有一丝生气,持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了\"滞胀\"时期。然而,一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常因为他看到了财源即将滚滚而来——他现了太多的便宜股票。

1972年,巴菲特又盯上了报刊业,因为他现拥有一家名牌报刊,就好似拥有一座收费桥梁,任何过客都必须留下买路钱。1973年开始,他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》,他的介入使《华盛顿邮报》利润大增,每年平均增长35%。10年之后,巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。

1980年,他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价,买进可口可乐7%的股份。到1985年,可口可乐改变了经营策略,开始抽回资金,投入饮料生产。其股票单价已涨至51.5美元,翻了5倍。至于赚了多少,其数目可以让全世界的投资家咋舌。

1992年中,巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票,到年底股价上升到113元。巴菲特在半年前拥有的3.22亿美元的股票已值4.91亿美元了。

1994年底己展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国,早已不再是一家纺纱厂,它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。从1965~1994年,巴菲特的股票平均每年增值26.77鬈,高出道·琼斯指数近17个百分点。如果谁在1965年投资巴菲特的公司1万美元的话,到1994年,他就可得到1130万美元的回报,也就是说,谁若在30年前选择了巴菲特,谁就坐上了财的火箭。

2000年3月11日,巴菲特在伯克希尔公司的网站上公开了今年的年192度信件——一封沉重的信。数字显示,巴菲特任主席的投资基金集团伯克希尔公司,去年纯收益下降了45%,从28.3亿美元下降到15.57亿美元。伯克希尔公司的a股价格去年下跌20%,是90年代的唯一一次下跌;同时,伯克希尔的账面利润只增长0.5%,远远低于同期标准普尔21%的增长,是1980年以来的次落后。

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巴菲特投资策略(全本)

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