48.巴菲特投资策略（48）

七、缺乏信心自负和自信是相对的。***不能过于自负，也不能没有自信。自信要建立在自己的能力圈范围内。简单易懂的企业，经过深度透彻的研究，我们就应该有自己独立判断的信心。不必因为其他信息的干扰或者暂时的市场表现，就推翻自己的结论。

八、厌恶损失心理学实验证明，损失所带来的痛苦远比同样强度的获利所得到的快乐强烈。因此，投资者内心有一种尽力回避损失的潜意识。这种心理在投资活动中表现出来的就是对损失的强烈厌恶，只要亏损一点点，心里就不能忍受，从而产生非理性的杀跌行为。

犹豫不决与投资者的个性相关，这种投资者面对机会的把握能力比较差。经常由于决策的迟缓而导致机会的丧失，或者是反复的追涨杀跌。

九、孤独人是群体性很强的动物。相对于占绝大多数的短线投资者以及股票市场的投机炒作，价值投资者是孤独的。能否忍受这种孤独，是能否坚持长线投资的关键。

耐得住寂寞的投资者，才能获得最后的成功。巴菲特说：\"我最喜欢持有一只股票的时间期限是——永远。\"

附录四23个制胜投资习惯☆投资大师的习惯1．相信最高优先级的事时保住资本，这是他的投资策略的基石。

2．作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。

3．他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。因此，任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。

4．已经开并检验了他自己的个性化选择、购买和抛售投资系统。

5．认为分散化是荒唐可笑的。

6．憎恨缴纳税款和其他交易成本，巧妙地安排他的行动以合法实现税额最小化。

7．只投资于他懂的领域。

8．从来不做不符合他标准的投资。可以很轻松地对任何事说\"不\"。

9．不断寻找符合他的标准的新投资机会，积极进行独立调查研究。只愿意听取那些他有充分的理由去尊重的投资者或分析家的意见。

10．当找不到符合他的标准的投资机会时，他会耐心等待，直到现机会。

11．在作出决策后即刻行动。

12．持有赢钱的投资，直到事先确定的退出条件成立。

13．坚持遵守他自己的系统。

14．知道自己也会犯错。在现错误的时候即刻纠正它们，因此很少遭受大损失。

15．把错误看成学习的机会。

16．随着经验的积累，他的回报也越来越多……现在他似乎能用更少的时间赚更多的钱。因为他已经\"交了学费\"。

17．几乎从不对任何人说他在做些什么。对于其他人如何评价他的投资决策没兴趣也不关心。

18．已经成功地将他的大多数任务委派给了其他人。

19．花的钱远少于他赚的钱。

20．工作是为了刺激和自我实现，不是为钱。

21．迷恋投资的过程；可以轻松摆脱任何个别投资对象。

22．二十四小时不离投资。

23．把他的钱投到了他赖以谋生的地方。个人利益与那些将钱托付给他们的人的利益是完全一致的。

☆失败投资者的习惯1．唯一的投资目标就是\"赚大钱\"。结果，他常常连本钱都保不住。

2．认为只有冒大险才能赚大钱。

3．没有投资哲学或相信别人的投资哲学。

4，没有系统或者不加检验或个性化调整，采纳了其他人的系统。

5．没信心持有任何一个投资对象的大头寸。

6．忽视或不重视税收和其他交易成本对长期投资效益的影响。

7．没有认识到对自身行为的深刻理解是成功的一个根本性先决条件。

很少认识到盈利机会存在于他自己的专长领域中。

8．没有标准或采纳了别人的标准。无法对自己的贪欲说\"不\"。

9．总是寻找那种能让他一夜暴富的\"绝对\"好机会，于是经常跟着\"本月热点消息\"走。总是听从其他某个所谓\"专家\"的建议。很少在买入之前深入研究一个投资对象。他的\"调查\"就是从经纪人和顾问那里或昨天的报纸上得到最新的\"热点\"消息。