6.巴菲特投资策略（6）

1988年至1989年，巴菲特终于找到一个绝佳的机会，一口气买进了12亿美元的可口可乐股票，后来这批股票升值到96亿美元，上涨了8倍，是巴菲特赚钱最多的一只股票。

☆交际圈人的一生会结交很多朋友，这些朋友有时会提供一些非常有用的信息，可能会帮我们做出正确的选般决策。巴菲特好几次都是从朋友圈里找到了大牛股。

1991年，巴菲特购买了3亿美元的美国运通公司可转换优先股。而他之所以买人美国运通的一个主要原因是这家公司的ceo哈维·格鲁伯非常能干，他有能力领导这家公司最大限度地挥潜力。但是，这家公司的展潜力究竟有多大让巴菲特感到怀疑。于是，巴菲特决定卖出运通公司的股票。

在已经做出卖出决策但还没有到期真正卖出的那个月，巴菲特碰巧与赫兹（hem）公司的ceo弗兰克一起打高尔夫。弗兰克是一位才华横溢的经理人，精通信用卡业务。因此从第一杆开球区开始，巴菲特就不停问他，对信用卡行业怎么看。当他们走到第二块草坪的时候，一路上听了弗兰克的话，巴菲特就已经明白，美国运通公司的卡相对于竞争对手有一种惊人的垄断经营权，因此巴菲特决定继续持股。等到后面的第9洞时，巴菲特对美国运通公司的长期展前景变得非常看好，以至于巴菲特从最初的准备全部卖出转变成了准备大量买人。

巴菲特马上将这部分可转换优先股转换成了1400万普通股，在短短几个月内巴菲特又投资4．24亿美元继续买人。1995年巴菲特再次增持，投资6．69亿美元买人2．17亿股普通股。1998年巴菲特又小幅增持108万股，总持股达到5053．69万股。至20021年年底，巴菲特所持股份占美国运通总股票的11．30％，买人成本为14．70亿美元，总市值为85．46亿美元。巴菲特投资11年总赢利70．76亿美元，投资收益率高达4．81倍以上。

38生意不懂不做坚决不买不熟悉的股票除了在自己的能力图范围内选股之外，巴菲特还有一个选股原则，那就是对于自己不懂的股票．坚决不买正是由于巴菲特坚持不买自己不熟悉的股票，从而避过了上世纪90年代末因网络股泡沫引起的股市暴跌：

1998年，股市正处于对高科技尤其是网络公司股票的狂热中，在伯克希尔公司股东大会上，有股东问巴菲特，是否考虑过在未来的某个时候投资于科技公司。巴菲特回答说：\"这也许很不幸，但答案是不。我很崇拜安迪·格鲁夫和比尔·盖茨，我也希望能通过投资于他们的公司，将这种崇拜转化为行动。但当涉及微软和英特尔的股票时，我不知道10年后世界会是什么样子。我不想玩这种别人拥有优势的游戏。我可以用所有的时间思考下一年的科技展，但不会成为这个国家分析这类企业的优秀专家，第100位、第1000位、第10000位专家都轮不上我。许多人都会分析科技公司，但我不能。\"

巴菲特的这种观点得到查理·芒格的响应。查理·芒格说：\"我们没有涉及高科技企业，是因为我们缺乏涉及这个领域的能力。我们买进低价传统行业股票的优势在于我们很了解它们，而其他股票我们不了解，所以我们宁愿与那些我们了解的公司打交道。我们为什么要在那些我们没有优势而只有劣势的领域进行竞争游戏，而不在我们有明显优势的领域施展本领呢？\"

巴菲特并不因为自己不懂很多行业而沮丧，他在任何时候都坚持。他常常说：\"当我读完一家公司的这些材料之后，会问我自己：我还有什么地方不知道却必须知道的东西？很多年前，我经常四处奔走，对这家公司的竞争对手、雇员等相关方面进行访谈……我一直不停地打听、询问有关况。\"

有一次，巴菲特要收购一家公司，这家公司的总经理过来与巴菲特进行交谈，巴菲特问了一些问题，让这个总经理大吃一惊，他说：\"巴菲特比我对自己的公司还要了解。\"