第114章 结合政策和市场预期，预测一下节后A股的走向

今天晚间我看到了一条券商的研报：A股快速上涨，行情未见见顶标志！这引起了我的兴趣。

该研报主要的意思是当下A股虽然快速大幅上涨，但是综合历史上主要顶部特征来看，第一，当前还未看到政策收紧、转向的迹象；第二，经济政策icon上，中短期大概率难转向，财政政策等反而可能进一步发力。而且，资本市场政策上，短期大概率仍是以提振、积极为主；其三，A股历史上见顶的换手率大概在5%~20%。由此推断，A股见顶的成交量可能到达5万亿甚至10万亿。所以最终的结论是A股的上涨行情，可能还会延续。

确实从假期来看应该来说，几乎是没有“坏消息”的！看到的全部都是好消息，振奋人心的消息。我想大家应该能够切身的感受到当前股市的热度了——身边几乎所有的朋友都开始讨论起股市来。

那么A股到底有没有见顶迹象呢？不好评判。但是历史上却有非常着名的“擦鞋童向洛克菲勒icon推荐股票的故事”。

这个故事的大致意思是说：如果社会最底层的人都开始进入市场投机时，你该知道参与股市博弈游戏的人即将穷尽，牛市也将见顶。

我认为这是一个很好的评判的方法，当然我们现在身处盛世，已经没有了擦鞋童，但是如果连酒店的服务员，以及饭店的洗碗工，菜场的大妈都开始讨论股票的时候，那么我们就应该要引起警惕了。

当所有的媒体都在大肆宣扬市场的走向时，聪明的交易者已经开始寻找市场转折的机会。

明天A股怎么走？

真是一个非常难以预判的问题。在绝大多数朋友的心里，明天应该已经是意念涨停了。但是我认为A股明天可能会出现第1次抛压。出现上涨以来，最明显的一根实体阴线。为什么这么说？

第一，我们来看看港股的表现

港股节假日期间其实已经出现了第1次抛压。而港股的第1次抛压是在上涨以来最大一根高位实体阳线出来之后出现的。

而我们看到A股上证指数在节前最后一个交易日大幅高开3.4%，然后最终收盘上涨超8%。并且放出历史最大天量，非常符合这种高位加速大阳线阶段顶部的信号。所以我认为明天很有可能会出现第1次抛压。

第二，在第1次抛压之后，我认为市场可能还会二次冲高。我认为接下来市场的走势大概率还是会复刻像20年7月初的那一段行情的短线见顶方式。大家请看图——上证指数20年7月6号附近走势图。

从图当中我们可以发现，上证指数在20年7月初经历了一段狂飙行情，然后在7月6号出现了第1次明显的抛压，走出了假阴线。但是随后又有两天指数再冲高。

我认为当前上证指数很有可能在假阴线出现之后再往上冲高一下，然后才真正见到短线阶段顶部。

第三，市场指数从2689点的最低点一口气上涨到3358点的最高点，一共上涨了669个基点，期间仅仅只用了9个交易日。这样的上涨在A股历史上来说都是最强的行情，也是短时间内阶段最大的涨幅。我希望大家明白，这样的行情，本来可能需要几个月才能完成的，但是仅仅几天就走完了。A股不是没有上涨，而是已经涨出了一轮令人咋舌的行情。

从不相信市场会涨，到不相信市场会跌，这个巨大的转变，也仅仅只有9个交易日而已。我再次强调，没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。有涨必有跌，有跌必有涨，涨和跌是相互依存的，是市场的自然规律。所以行情虽然已经给了我们极大的惊喜，但是我们千万不要误以为行情就会“只涨不跌”。

市场的第1次抛压很快就会出现，接下来市场大概率会进入到宽幅震荡，后后续的行情我们还是很有可能去见到3700点的。但是如果一口气上到3700点，我认为属实是太疯狂了一些。所以我暂时不做这个考虑。

那么明天A股到底怎么走呢？

与大家的预期可能大相径庭。不过我认为这却是市场最理性的走法。假设明天市场走出了假阴线，那么我认为明天市场可能就会出现一个买点信号，市场阶段见顶的日子可能会在从2635点最低点以来的第13个交易日，也就是本周星期四。

当然我不得不强调，以上对于市场的观点和看法，仅仅只是我对于市场的一些粗浅的思考。最近市场的变动实在是太大了，肯定还有很多未知的因素，随时会影响市场的走势。我的观点不一定正确，仅供大家讨论之用，不代表任何投资建议。

分析

结合政策和市场预期，节后A股大概率呈现上涨态势，但上涨过程中可能会有波动，具体分析如下：

1.政策方面的积极影响：

-货币政策持续宽松：9月24日多部门发布了降准、政策利率下调、存量房贷降息等重磅政策，这一系列举措为市场提供了较为充裕的流动性，降低了企业的融资成本和投资者的资金成本，有助于提升市场的风险偏好。央行Q3货币政策例会也指出后续货币宽松还是大方向，年内再降准降息仍可期，这将持续为A股市场提供有利的货币环境。

-财政政策有望加码：国新办将于10月8日上午举行新闻发布会，介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。市场对财政政策的加码存在预期，比如可能会有赤字率上调、增发特别国债、地方政府债务置换以及再融资债券等措施，以支持基础设施建设、促进消费等，这将进一步刺激经济增长，对A股市场形成积极影响。

-地产政策支持力度加大：政治局会议首提房地产“止跌回稳”，随后降存量房贷利率、降首付、北上广深等一线城市放松限购等政策密集出台。假期地产销售数据同比转正，这有助于稳定房地产产业链相关企业的业绩，对A股中的房地产及相关上下游板块有一定的支撑作用，也会增强市场对经济复苏的信心。

2.市场预期带来的推动：

-投资者情绪高涨：国庆假期前A股市场的大涨以及节假日期间港股的良好表现，极大地激发了投资者的热情。从券商反馈的数据来看，新增开户数大幅增长，投资者的业务咨询量也急速提升，市场情绪被彻底激活。这种乐观的情绪可能会在节后延续，推动A股市场继续上行。

-外资态度积极转向：随着国内政策的转向和市场的回暖，外资对A股的态度明显转向积极。国际投行如高盛、花旗等相继发声看多中国资产，这将为A股市场带来更多的增量资金和积极的市场预期。

3.技术面和资金面的支持：

-技术面走势向好：从9月24日至今，A股三大股指走出大幅涨势，成交量也明显放大，市场成交额创历史新高，这显示出市场的做多力量较强。技术面上的突破和趋势的形成，往往会吸引更多的资金入场，进一步推动股价上涨。

-资金面较为充裕：一方面，央行的货币政策工具创新，如证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款等，支持符合条件的机构从中央银行获取流动性，提升了机构的资金获取能力和股票增持能力；另一方面，居民储蓄以及外资未来均有望成为市场的增量资金，为A股市场提供充足的资金支持。

不过，A股市场的上涨过程中可能也会存在一些波动和调整。例如，全球经济的不确定性、地缘政治冲突等因素仍可能对A股市场产生影响；市场在快速上涨后，也可能会面临获利回吐的压力。但总体而言，节后A股市场有望迎来一波上涨行情。

节后A股投资建议

节后A股投资可以参考以下建议：

1.关注政策受益板块：

-金融板块：降准、降息等政策对金融行业形成利好。银行方面，负债压力减轻，盈利空间有望提升，可关注大型国有银行及部分股份制银行，它们具有较强的资金实力和业务基础；证券板块在市场活跃度提高、成交量放大的情况下，经纪业务、投行业务等收入将增加，一些头部券商或具有特色业务的券商值得关注；保险板块受益于投资环境改善和利率变化，保险产品的吸引力也可能增强。

-地产及相关产业链：地产政策的支持力度不断加大，有助于稳定房地产市场。优质的房地产开发商，尤其是在一二线城市布局较多、财务状况良好的企业，可能迎来估值修复机会。同时，关注房地产产业链上的建材、家装、家电等相关行业，随着房地产市场的回暖，这些行业的需求也将得到提升。

-消费板块：政策推动经济复苏，将带动消费增长。食品饮料、医药、家电等消费行业具有较强的韧性和稳定性，是长期投资的优质选择。例如，白酒、调味品等食品饮料细分领域的龙头企业，以及具有创新能力和品牌优势的医药企业，在消费升级的趋势下有望继续保持良好的发展态势。

2.布局优质成长赛道：

-科技板块：科技是国家重点支持的领域，具有广阔的发展前景。半导体、人工智能、5G、云计算等细分领域仍处于快速发展阶段，相关企业的业绩增长潜力较大。不过，科技股的波动也相对较大，需要投资者具备一定的风险承受能力。可以选择具有核心技术、市场份额较高的科技企业进行投资。

-新能源板块：新能源是未来能源发展的方向，包括太阳能、风能、储能等领域。随着全球对清洁能源的需求不断增加，新能源行业的发展空间巨大。在新能源板块中，关注具有技术优势、成本优势和规模优势的企业，这些企业有望在激烈的市场竞争中脱颖而出。

3.把握低估值蓝筹股的修复机会：

-经过前期的调整，一些蓝筹股的估值已经处于相对低位，具有较高的安全边际。例如，部分传统制造业、交通运输、公用事业等行业的蓝筹股，业绩稳定，分红率较高。在市场行情向好的情况下，这些低估值蓝筹股有望迎来估值修复行情，投资者可以适当关注并逢低布局。

4.注意风险控制：

-分散投资：不要将所有资金集中在某一个或少数几个股票上，而是应该分散投资于不同的行业、不同的公司，以降低单一股票的风险。可以通过构建投资组合，包括股票、基金、债券等多种资产，来实现风险的分散。

-设置止损和止盈：在投资过程中，要根据自己的风险承受能力和投资目标，设置合理的止损和止盈位。当股票价格达到止损位时，及时卖出止损，避免亏损进一步扩大；当股票价格达到止盈位时，适时卖出获利，落袋为安。

-关注市场动态：密切关注国内外经济形势、政策变化、行业发展等市场动态，及时调整自己的投资策略。同时，要保持冷静和理性，不要被市场的短期波动所左右，避免盲目跟风和追涨杀跌。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）