第82章 第二环（进攻火力）

1989年6月22日，长岛，路易斯·沃森庄园

上午十点，庄园临海的露台上已经摆好了咖啡和早点。海风带着咸湿的气息吹过，白色桌布在风中轻轻起伏。

陈啸到的时候，已经有三个人在了。

乔治·索罗斯坐在面朝大海的藤椅上，手里拿着一份《金融时报》。

迈克尔·斯坦哈特站在栏杆边，背对着海面，正用望远镜观察远处海面上的帆船。

而朱利安·罗伯逊，手里端着一杯橙汁，正坐在那里发呆。

“先生们，感谢各位抽时间过来。”陈啸走到空位坐下，向几人打了个招呼。

索罗斯放下报纸，摘下眼镜，用带着浓重匈牙利口音的英语说：“陈，你那份日本经济的分析简报，我看了三遍。很精彩，尤其是关于银行系统脆弱性的部分。”

斯坦哈特转过身，放下望远镜：“我也看了。数据扎实，逻辑清晰。但我想知道，时机判断的依据是什么？”

陈啸正要开口，露台入口传来脚步声。路易斯·沃森端着咖啡壶走过来，笑容满面道：“希望我没打扰各位的谈话。需要续杯吗？”

“谢谢，路易斯。”索罗斯把杯子推过去。

等路易斯离开后，陈啸才继续说：“时机判断基于三个叠加因素：货币政策转向、税收改革压力、和企业盈利断层。这三条线会在今年第四季度到明年第一季度交汇。交汇点就是引爆时刻。”

罗伯逊在角落里冷哼一声道：“去年你也这么说，结果市场立刻反弹了回去。”

“去年是只是一次试探。”陈啸转向他，语气平静道，“朱利安，我们认识这么久，我的判断有错误的时候吗？”

这一句话让罗伯逊顿时哑口无言。

斯坦哈特不在意师徒二人的拌嘴，开口问道：“假设你的判断正确，我们该怎么做？直接建立空头头寸？”

“那样效率太低，也太显眼。我们需要杠杆，需要渠道，需要放大效应。所以，我的建议是和华尔街的银行合作。”

“银行？”索罗斯的眉头皱了起来，“陈，你我都知道那些大机构的毛病——委员会决策、风险控制部门、合规审查……等他们走完流程，机会早没了。”

罗伯逊立刻接话道：“我同意乔治的观点。高盛、摩根士丹利这些投行，规矩多得能写满一本书。让他们参与这种宏观交易？光是内部审批就能拖上三个月。”

陈啸等两人说完，才缓缓开口：“你们说得都对。但你们忽略了一点，我们私人对冲基金的局限性。”

他站起身，走到露台栏杆边，背对着海面：“量子基金、斯坦哈特合伙、老虎基金、龙门资本……我们加起来能调动多少资本？十亿？二十亿？听起来很多。”

他转过身，目光扫过三人：“但在日均交易量几百亿美元的日本市场里，这只是个小水花。更重要的是，我们没有遍布全球的交易柜台，没有直接接入东京交易所的席位，没有和日本各大银行几十年的信贷关系。”

斯坦哈特点点头，若有所思：“渠道问题？”

“对。”陈啸走回桌边，“我们需要他们的渠道。高盛在东京有三百人的团队，摩根士丹利和大和证券有交叉持股，美林有全亚洲最大的零售经纪网络。这些不是钱能马上买到的。”

索罗斯重新戴上眼镜，开口道：“但代价呢？陈，银行不是慈善机构。他们要分利润，要控制风险，还要我们遵守他们的游戏规则。”

“所以我们需要谈判。”陈啸说，“不是求他们合作，而是展示价值，划定边界。我前几天见了柯恩他们，初步达成了共识。”

罗伯逊的眉头皱得更紧了：“什么共识？”

“我们提供方向和时机判断，他们提供交易渠道和执行能力。”陈啸说，“利润分成按交易量计算，他们只拿佣金。而且……”他顿了顿，“他们还会通过离岸实体跟投一部分头寸，配合我们的做空。”

索罗斯和斯坦哈特交换了一个眼神。这个条件显然比他们预想的要好。

陈啸看向几人继续开口道:“我不得不提醒各位，这种级别的做空操作，迟早会引起监管注意。日本大藏省、美国证监会、甚至美联储都可能介入。”

索罗斯点头：“这是必然的。87年股灾后，全球监管机构都对大额空头头寸敏感得很。”

陈啸的声音压低了些道:“所以，如果能够拉上这些正规军一起，那一切就都不一样了！”

这句话让露台安静了几秒。

索罗斯慢慢放下咖啡杯，手指在杯沿轻轻摩挲着问道：“你的意思是这些大投行能给我们提供一层完美的掩护？”

“不光是掩护。”陈啸点头肯定道，“有了他们的加入，我就有理由说服证监会和美国政府。有些话不能说得太明白，但你们应该懂。现在的新政府需要经济成绩，而这次如果我们能在日本市场危机中为美国资本争取到有利位置，那我们就不是反派，而是英雄。”

罗伯逊突然笑了一声，那笑声里带着复杂的情绪：“陈，你真的变了。现在你已经开始玩政治了。”

“朱利安，这不是玩政治，这是生存智慧。”陈啸看向他说道。

索罗斯沉默了很久。海风吹动他稀疏的头发，这位以宏观交易闻名于世的基金经理，此刻正进行着复杂的计算。

“我需要看到详细的头寸管理方案。”他终于开口，“特别是对冲策略。日本央行不会坐视不管，他们一定会干预。”

“已经准备了。”陈啸从随身公文包里取出几份文件，“这是龙门资本量化团队设计的动态对冲模型。基于不同干预情境下的最优应对策略。”

斯坦哈特接过一份翻看，眼睛越看越亮：“这个期权组合设计得很巧妙……用虚值看涨期权做保护，成本控制得很好。”

罗伯逊也拿过一份，虽然脸上还带着不情愿，但目光已经被文件内容吸引：“波动率曲面分析做得不错。你们考虑了不同到期日的隐含波动率差异。”

“因为日本市场的期权流动性集中在短期。”陈啸说，“我们必须根据实际交易条件调整策略，而不是套用教科书模型。”

索罗斯看完文件，摘下眼镜，揉了揉鼻梁：“陈，你准备得很充分。比我预想的要完整。”

“因为我知道，在座的各位不会因为一个好听的故事就押上真金白银。”陈啸诚恳地说，“我需要用专业说服你们。”

露台上又陷入了沉默。

海风渐渐大了起来，吹得桌布哗哗作响。路易斯从屋里走出来，看了看天色：“先生们，要不要移步室内？看起来要变天了。”

索罗斯站起身，整理了一下西装：“不用了，我下午还有个会议。”他转向陈啸，“尽快安排和银行的谈判。如果可行，量子基金会参与。”

斯坦哈特也站起来：“算我一个。但记住，我参与与否还是要取决于和银行的最终谈判情况。”

罗伯逊最后一个起身，他走到陈啸面前，犹豫了一下，还是伸出手：“陈，虽然我不同意你的很多做法，但这次你准备得确实充分。老虎基金会参加谈判会议。”

陈啸与他握手：“谢谢，朱利安。”

送走三人后，陈啸独自站在露台上。海面已经开始泛起白浪，天空堆积起灰云。风暴真的要来了，无论是在气象上，还是在金融市场上。

第二环火力问题基本已经搞定，接下来就是要解决后勤问题了。

他还需要为这场战争寻找足够的后盾。