滞涨——凯恩斯主义的特产（1）

由于福利支出过度以及军费开支激增，财政出现赤字且越滚越大。解决财政赤字的最好办法是什么呢？那就是增加货币的供应量，凯恩斯认为增加货币供给，需求就会增加，就能刺激经济增长，从而减少失业、抑制通货膨胀，即经济增长与通货膨胀不会同时存在。而货币供应量的增长，自然会导致通货膨胀，从长期来看，这正是滞涨的根源。

从未获胜过的凯恩斯主义

干预主义主导的人为刺激，之所以能够被广泛接受（无论是经济学家还是政客，都喜欢标榜一下自己的凯恩斯主义者的身份），并且成为一种路径依赖，其中一个很大的原因在于，人们有种错觉，他们认为是凯恩斯主义将美国从大萧条的深渊里解救了出来的，从而拯救了整个世界。这一成果无不向人们昭告着，政府采取的人为刺激这一积极应对是有效的。

但事实是，那是一场莫^H小说大的误会，或者说其本身就是一个弥天大谎。读罗斯福总统的传记我们可以知道，那场危机最严重的时期是在1937~1938年，这个时点，凯恩斯的那本《通论》已经出版了，他的观点已经被罗斯福采纳了。从哪点可以看出来呢？对预算的态度！在1935年凯恩斯没有向总统先生推销他的主张以前，总统采取的是均衡预算；而到1936年后采取的却是大幅度的赤字预算，赤字预算正是凯恩斯人为干预的精髓。

但真相却是，大量的政府投资，加剧了原本已经恶化的供需结构，使得本来严重过剩的产能更加过剩。为此，罗斯福总统不得不承认，1938年的美国“消费者购买力薄弱得令美国经济因消费者需求不足陷入困境！”但罗斯福很幸运，凯恩斯也很幸运，随着战争的扩大，各交战国的物资需求，让美国的那些过剩产能得到了有效利用。深陷战争的英国、法国、中国和日本（日本之所以要与美国交战，原因就在于美国拒绝再为他提供物资，日本认为美国的这一行动伤害到他的利益）等国外市场的购买力取代了美国国内那薄弱的消费力，从而让美国经济因海外消费者需求的暴增而走出困境！

到了20世纪90年代，日本也爆发了经济危机，日本严格遵照凯恩斯路线，采取大幅度的赤字预算，扩大公共支出来干预需求面，同时辅以零利率这样宽松的货币政策。但正如我们所见，20年的折腾，成绩却乏善可陈，日本也为之失落了20多年。