第一节 吸血鬼：美国人眼中的高盛?（4）

高盛在这次泡沫中另一骗术就是易股（spinning），或者说贿赂。通过低价卖给上市公司高管股票，来换取这些公司未来的承销业务。在这样的协议下，承销银行会压低公司股票的发行价，这也就保证了上市首日更大的上涨空间。还是刚才那个例子，高盛会游说上市公司的CEO以18美元每股的价格出售自己的股票，这样变相把新股东的钱划到CEO的个人账户里。

在一个案例中，高盛被支付了上百万美元给ebay的CEOMegWhitman，用以交换日后双方在电子银行方面的合作。在金融服务委员会（HouseFinancialServicesCommittee）2002年的一份报告中指出，高盛用这种特殊协议支付给21家承销上市公司的CEO，其中包括雅虎的JerryYang和另外两位史上最狡诈CEO肯尼斯·雷（KennethLay）和尼斯·科兹洛夫斯基（Denniskozlowski）。高盛最初很愤怒地否认了这一指控，并称之为严重地扭曲了事实。但很快便支付了11亿美元用于平息调查。一位律师说：“易股并不是没有危害的公司津贴，它是公司获取未来投行业务中欺骗计划中的一部分。”

高盛的种种行为促成了互联网泡沫成为史上最严重的金融灾难之一。仅在纳斯达克市场上，5万亿美元的资产被横扫一空。

泡沫之三疯狂的房屋市场

高盛在房屋市场从鼎盛到崩盘过程中的行踪并不难追查。老戏法仍然是降低投资者感兴趣的证券的入市标准。只是这次不再是IPO标准，而是房屋贷款的标准。

事实上，如果没有像高盛这样的投行，在背后将这些质量很低的房屋贷款，通过金融创新打包成衍生产品，并卖给毫不知情的保险公司和养老金公司的话，这种大幅度地降低房贷标准的事儿根本不可能发生。房贷创新产品，史无前例地创造出大量的有毒资产。在次级贷款衍生品产生前，不会有银行愿意给任何有犯罪前科的人提供房屋贷款，除非银行能把这些贷款再出售给别人。

高盛用两种方法来掩盖他们制造的有毒资产。首先，它将大量不同的房贷打包成一种被称为抵押担保债务凭证（CollateralizedDebtObligation，CDO）的金融衍生品。然后把这些次级房屋贷款卖给投资者，并告诉他们由于每一份产品是由很多不同的贷款构成的，因此分散了风险，其中一个或两个破产了不会影响很大。这样的逻辑让很多垃圾信用品级的贷款进入了AAA投资级。他们又在次级房贷抵押支持债券上进一步衍生，高盛与AIG这样的保险公司达成信用违约互换协议（CreditDefaultSwap），简单地说就是高盛认为含有罪犯前科贷款人的次级贷款会破产，而AIG为这份贷款的破产提供保险。

……

高盛在次级债的买卖中并没有承担太大风险。它从像Countrywide那样的房贷公司拿到贷款，打包后卖给地方政府和养老基金。但另一方面，它大量卖空次级债，并从中大量获利。

〖JP+1〗一个对冲基金的经理说：“从这一点上就能看出高盛是多么的阴险狡诈。其他银行虽然也卖这种产品，但是他们真正相信这种产品，我们最多只能说他们愚蠢。但是高盛，它从始至终都知道他们在干什么。”

当这个经理被问及，高盛是如何实现一边卖产品给客户，另一边卖空该产品的，特别是作为投行比普通投资者拥有更多的信息，难道这不算是金融欺诈吗？这位基金经理说：“这就是地地道道的金融欺诈。”