第9章 原油期货

1985年10月14日，星期一。

清晨七点半，陈啸站在洛克菲勒中心对面的人行道上，手里提着新买的皮质公文包。

他穿着昨晚在第五大道男装店购置的深灰色西装，意大利剪裁，羊毛混纺，一共花了1200美元。

雪白的衬衫，领带是保守的深蓝色。手腕上是一块精工石英表，价格适中，不张扬也不寒酸。

在华尔街，形象就是武器！

他穿过马路，走进大楼。电梯升至30楼，门开时，前台那位银发女士已经就位。

“陈先生，早上好。”她推过一份访客牌，“您的工位已经安排好了，在交易区C排7号。霍夫曼先生会带您熟悉环境。”

“霍夫曼先生是？”

“彼得·霍夫曼，高级分析师，您的直属上级。”她顿了顿，“罗伯逊先生交代，您这一个月可以直接向他汇报，但日常工作由霍夫曼先生安排。”

陈啸点头。这种安排在意料之中。既给了一定特权，又把他放在体系内接受约束。

他刚走进交易区，就感到十几道目光扫过来。

开放式办公区里坐着二十多人，大部分是白人男性，年龄在二十五到四十岁之间。他们穿着衬衫或Polo衫，有些袖子卷到肘部，桌上堆满财报、计算器和咖啡杯。

没人说话，但那种审视的目光像X光一样扫过陈啸的西装、公文包，最后停在他的脸上。

在这里，亚洲面孔，比动物园的熊猫还要少见。

“你就是陈？”

声音从右侧传来。一个三十出头的男人站起身，他个子很高，瘦削，金发向后梳得一丝不苟，戴着金丝眼镜。

“彼得·霍夫曼。”他伸出手，轻轻和陈啸握了一下，握手的力度很克制“罗伯逊先生跟我交代过你的事。跟我来。”

陈啸跟着他穿过交易区。他能感觉到背后的低语声，像蚊群嗡鸣。

“那就是新来的华人？”

“听说罗伯逊亲自招的……”

霍夫曼在C排7号工位停下。桌子靠窗，能看到部分街景，桌上有一台IBM个人电脑、一部专线电话、一堆空白报表。

“这是你的位置。”霍夫曼语气平淡，“电脑密码是‘tiger8510’，周一必须改掉。电话内线拨9转外线，交易指令需要通过我或指定交易员下单，你不能直接联系交易所。”

他递过来一份文件：“这是你测试期的权限说明。10万美元交易额度，单一头寸杠杆上限5倍，单日亏损不得超过本金的10%，否则强制平仓。明白吗？”

“明白。”陈啸快速浏览文件。限制比他预想的严。5倍杠杆，意味着他最多只能建50万美元的头寸。

霍夫曼推了推眼镜，“老虎基金不养闲人。这里每个人都要贡献阿尔法（超额收益）。罗伯逊先生给你机会，不代表我们会降低标准。”

“我明白。”陈啸抬起头，“我现在可以开始研究市场了吗？”

霍夫曼盯着他看了两秒：“当然。需要什么资料，去资料室找玛丽。交易想法必须先写报告给我审核，批准后才能下单。每天下午四点前交当日交易日志。”

“顺便提醒你，陈。老虎基金的文化是结果导向。在这里，种族、学历、背景都不重要——重要的是你账户上的数字。别让罗伯逊先生失望。”

交代完所有事，他就转身离开了。

陈啸坐下，打开电脑。IBMPC/AT，英特尔80286处理器，512KB内存。在1985年这已经是顶尖配置。他启动Lotus1-2-3表格软件，新建了一个文件。

首先，他需要了解老虎基金的风格。

他花了两个小时翻阅资料室的历史交易记录。罗伯逊擅长价值投资，喜欢做多被低估的股票，做空被高估的。但基金里也有其他策略：事件驱动、合并套利、宏观交易……

陈啸的10万美元额度，在动辄千万级别的基金里微不足道。他不能用常规方法，那点收益连手续费都覆盖不了。

他需要一次精准的、高赔率的狙击。

上午十一点，陈啸盯着屏幕上的原油期货价格愣愣出神。

纽约商品交易所（NYMEX）的轻质原油，12月合约，价格在27.8美元/桶附近震荡。

他快速翻阅桌上的《华尔街日报》《石油情报周刊》。信息碎片逐渐拼凑：

沙特阿拉伯上个月宣布增产，试图夺回市场份额。

北海油田产量持续上升。

美国原油库存达到六年新高。

全球经济增速放缓，需求疲软。

但市场似乎对这些利空消息视而不见。价格在过去两周只跌了不到5%。

陈啸闭上眼睛，搜索记忆。1985年……原油价格……对了。

他猛地睁开眼。

就在今年年底，石油输出国组织（OPEC）会陷入内讧，沙特将发动全面价格战。原油价格会在接下来几个月暴跌近50%，到1986年初跌至10美元/桶以下。

但现在才十月，市场还没反应过来。

机会。

陈啸开始计算。NYMEX原油期货合约，每手1000桶。按28美元计算，一手合约价值2.8万美元。5倍杠杆意味着他可以用10万美元控制50万美元头寸——大约18手合约。

如果价格跌到15美元，每手盈利1.3万美元，18手就是23.4万美元。

但风险也同样巨大。如果价格上涨10%，他的本金就会亏光。

陈啸深吸一口气，这就是他要的！高风险、高回报、时间窗口也很明确。

他打开Lotus1-2-3，开始撰写交易报告。

他写了三页，数据详实，逻辑清晰。下午一点，他把报告打印出来，走到霍夫曼的工位。

霍夫曼正在打电话，看到陈啸，他捂住听筒：“有事？”

“交易报告。”陈啸递上文件，“我想建仓原油空头。”

霍夫曼接过报告，快速翻阅。看到“18手合约”“5倍杠杆”时，他眉头皱起。

“你第一天就想用满杠杆？”他压低声音，“而且做空原油？你知道现在多少人在赌油价上涨吗？中东局势随时可能紧张……”

“所以我设置了止损。”陈啸平静地说，“如果我的逻辑错了，亏损不会超过10%。但如果对了，收益可能是本金的2-3倍。”

霍夫曼盯着他，像在看一个赌徒。他翻到报告最后一页，看到目标价位“15美元”时，冷笑了一声。

“15美元？你知道这意味着什么吗？油价要跌近50%。这种情况上次发生还是七十年代石油危机前。”

“市场总是会走到极端。”陈啸说，“供给过剩、需求疲软、价格战——所有要素都齐了，只差一根导火索。”

霍夫曼沉默了几秒。他看了看报告，又看了看陈啸。然后把报告重新扔回桌上。

“这种高风险策略，我批不了。你要么修改头寸规模，要么去找罗伯逊亲自批。”

陈啸拿起报告：“罗伯逊先生在办公室吗？”

“应该在。”霍夫曼重新拿起电话，“祝你好运。如果他否了，记得回来改报告，把杠杆降到3倍以下。”

陈啸点点头，拿起桌上的报告，朝罗伯逊的办公室走去。