买了就完了吗？(2)

该公司自1994年开始收购，迄今已经收购了超过45家啤酒公司，生产能力从三十多万吨增长到380万吨，市场份额超过11％，但是这家公司的利润率却下降许多。许多人开始质疑青岛啤酒的收购行为是弥天大错，事实上收购是青岛啤酒扩张必须要走的路线，围绕主业展开的收购应该促使该公司迅速长大。但是，该公司的收购过程却发生很多问题，比如收购了许多难以扭转亏损的小公司，和许多收购对象之间难以融合，公司难以短期内把核心工艺技术复制到收购的小公司等。如果青岛啤酒收购的不是啤酒公司，而是娃哈哈公司，它可能已经倒闭了。在媒体行业，你会发现收购扩张惊险无比但是却不至于置公司于死地。迪斯尼公司在1995年以196亿美元收购了大都会ABC公司（CapitalCities/ABC），之后它又收购了ESPN、福克斯（FOX）家庭频道，以及《新闻周刊》。在长达十多年的时间里，该公司的股价每年上升27％，市值从不到20亿美元增长到900亿美元（2000年）。然而，自20世纪90年代后期，就不断有人责备迪斯尼公司的收购行为，认为这让公司负担沉重，而且臃肿无比。真的是这样吗？无论到什么时候看，迪斯尼公司的收购在战略层次上都是精明的：久负盛誉的ABC公司，让大众疯狂的ESPN，4个有线频道，一个电台网络，一个网站，一本杂志，餐馆，主题公园，旅游胜地—这些就是迪斯尼公司成为全球最大传媒集团的基础。如果中间公司的业务出现问题，问题不在于收购本身，而在于收购之后的管理。迪斯尼公司的CEO艾斯纳专门聘请了一名收购专家，担任公司的总裁。如果迪斯尼公司把20％的年增长率一直保持到2010年，这家公司甚至会拥有整个世界和火星的一部分，但是又有什么不好呢？比迪斯尼公司的CEO艾斯纳更惨一点的是新闻集团（NewsGroup）的默多克，这个非常喜欢收购的澳大利亚人一直遭人嫉恨，而且每次收购都遭人讥讽和怀疑。但是，新闻集团现在依然顺风顺水，坦白地说，时代华纳不担心它吗？美国三角集团拥有全球销量最大的《电视指南》杂志，它是全球第一份年销量超过10亿份的杂志，公司还掌握着《读者文摘》、《新闻周刊》、《妇女世界》等杂志的发行权。1988年，默多克花费30亿美元收购三角集团，是当时历史上最大的一笔媒体收购，被称为“慈善收购”。三角集团的创始人安嫩伯格甚至还询问了沃仑·巴菲特，问是否该要36亿美元，巴菲特说：“快去银行，快把钱存到银行。”默多克自己都承认，他“是一个糟糕的买家，心太急了，应该砍掉几亿美元”。但是美国人也许不这么想，他们认为默多克控制了福克斯公司和《电视指南》以后，权力太大了，几乎控制了美国人的精神。而且《电视指南》的名气和福克斯公司的《辛普森一家》一样都仍然是成功的。如果谁都说默多克的收购扩张是疯狂的，他至少应该检点一下，但是事实上他没有这么做，他已经决定用66亿美元的现金和股票，从通用汽车公司那里收购休斯电子公司（HughesElectronics）34％的股份，奠定新闻集团在卫星传媒领域的绝对地位。新闻集团的收购始终没有脱离默多克传媒王国的“主业向心力”，因此谁也不必为它担心什么，即使买过来的资产消化不了，它也不会深陷其中而不能自拔。在保持“主业向心力”的情况下，似乎没有谁惧怕收购。宝洁公司在2001年花费50亿美元收购了欧洲美容品公司伊卡璐，在2003年则花费59亿美元收购德国护发产品公司威娜公司，以便彻底巩固宝洁公司在全球美容品领域的市场地位，并且同世界最大的美容品公司欧莱雅相互抗衡。如果有谁觉得宝洁公司的收购还不算金额惊人，那么惠普公司以250亿美元收购康柏公司以及辉瑞制药公司以600亿美元收购法玛西亚公司的举动算是惊世骇俗了吧？一些新经济时代表征性的公司，由于执行了“主业向心力”的收购原则而获得了成功。2002年，IBM公司以35亿美元收购了普华永道公司（PWC）咨询服务部门，这项收购同样是围绕“IBM全球服务”的主业所进行的战略扩张。收购之前，“安然丑闻”使五大会计事务所的咨询业务都遭遇打击（包括安达信、毕马威、普华永道、安永华明、德勤），普华永道咨询部门的收入迅速下降了13％，许多客户流失。IBM公司收购该公司咨询部门以后，后者所失去的客户中有70％的客户开始继续签约合作，其收入将增加50％。而且收购整合以后，IBM咨询部门签订新合同的速度，比收购前两家公司单独签约的速度快5倍。“究竟怎样才能让英特尔的市值立刻增加一倍？如果我们不得不做土豆片生意，那就去做！”英特尔公司现任CEO贝瑞特说这句话，并不是表明这家芯片公司真的要去做土豆片生意，贝瑞特只是渴望找到让英特尔公司快速长得更大的方法，他几乎毫不犹豫地选择了一个方法：收购扩张。贝瑞特希望通过收购，快速进入到网络和通信芯片领域。他看清了这个方向，但是缺少收购之道，他赶紧把高层管理班子的关键人物组成一个小团队，并派他们向那些收购专家学习本领，比如通用电气、微软、思科等公司。然后，他聘请一个顾问公司搞了一个“同化新公司”的系统，再按英特尔公司典型的做法，做出一个标明“为什么收购某家公司，收购为什么成功和失败”的模式。之后自1999年开始，英特尔公司开始大胆收购，当年就一鼓作气吞下了12家公司。英特尔公司总共收购了超过25家公司，花费了65亿美元。格鲁夫（前任CEO）肯定会很惊讶：英特尔以前没有这么干过。但是只有这么干，英特尔才能超前，在网络通信芯片领域占据主动地位，就像当年放弃记忆芯片转向微处理器一样。而且，英特尔牌的芯片已经没有AMD牌的芯片速度快了。